自2010年接受邀请出任港交所行政总裁以来，李小加一直致力于带领港交所建设连接内地与国际市场的“资本之桥”。为了给新经济公司提供上市便利，2018年4月30日，港交所对主板《上市规则》进行了修订，容许不同股权架构的新经济企业和未有营业收入的生物科技公司赴港上市。

在创投大会开幕式上，李小加做了题为“香港生物科技板块的启航”的报告，并参与嘉宾讨论，解读了港交所扶持创新医药生物科技公司上市的基本初衷，并对近期赴港上市的医药创新公司接连“破发”的现象发表了见解；报告及讨论结束后，他又接受了人民网、医药经济报、财新网、上海证券报、中国证券报、每日经济新闻等医药/财经类权威媒体的联合采访。下面小编再带大家重温一遍小加总在创投大会报告、讨论及采访中的金句集锦（根据媒体报道及录音速记编辑整理）。

“生物制药是一个特殊行业，我们放开之后，希望在药品还未上市之前、企业最需要钱的时候，雪中送炭，而不是上市之后，再锦上添花。”对于中国市场的独特性，李小加指出：“在中国，很多生物医药创新成果跟美国不一样，美国商业保险支付能力强，人均收入更高，创新药可以卖出天价。但在中国，则是另外一条路，中国的患者足够多，希望价格能够便宜一些。因此，满足中国市场的创新药和生物制药企业，面临着完全不同的市场环境。”“雪中送炭意味着我们的门槛不能很高。今天既然要开门，就要让现有门槛使我们的生物科技公司在最需要钱的时候拿到钱；但不能低到跟美国完全一样没有门槛，因为市场对这类公司的接纳还不够成熟，因此我们也设定了一定的标准，符合就可以上市。雪中送炭就意味着有风险，可能还没拿到钱就已经冻死了，对于这样一种行业的风险，我们的投资者必须充分认识到，这是个智者的市场、长远的市场、高风险的市场，投资者必须作出自己的决定和选择。”

“包括生物科技公司在内的内地企业纷纷赴港上市后，破发潮等现象会大概率出现。对于任何一个正常的市场来说，起起落落是无法避免的，人为控制或许会减缓‘一地鸡毛’发生的时间，但并不能让其消失。投资生物科技领域会尤其高风险，因此市场对此要做好心理准备。”“生物科技行业产品研发周期长，需要大量的资金投入，且事关公众健康，研发失败风险高，一路伴随政府严格监管。因此，国际市场上涉足生物科技公司的投资者多是拥有较高分析能力和抗风险能力的机构投资者，散户很少参与。”“这种背景下，希望大家能共同建立一个健康、干净的生态。生物科技公司要善待投资者，以善、德回报投资者，保护投资者的投资热情；如果上市破发、一地鸡毛的情况出现了，我们大家一起把生态清理干净，继续往前走，让投资者的资金形成一个干干净净的下水系统和灌溉系统，流向该去的地方。”

“我们也是刚刚起步，不能说只跑了100米，我们就要回头总结一下，还要多看看，多观察。有一点可以说明，港交所尊重市场交易产生的结果，我们不会刻意选择哪家企业，也不会给任何企业创造绿色通道，现在市场准入是客观的标准，符合标准就可以进来，我们没有手段也没有权力来做流量的控制，按照规则一视同仁，符合条件就可以上市。”“我们的市场，能提供的条件就是规则清晰、执法公平，所有市场参与者责任清晰，出现问题及时处理。”“对于我们来说，不存在跟谁抢什么东西，也不存在跟谁争什么东西，亦不存在我们提供什么特殊的优惠，我们没有权力，没有优惠，没有资源给企业什么东西，我们只是做到把市场准入制度设置到一个合理的水平，由投资者和上市公司他们自行选择。”

什么人能赢？李小加将香港市场“生物科技板块”逻辑比喻为“马拉松市场”，“生物科技板块是一场粮草必备的马拉松，它的风险和发展是具有长期性的，要摒弃“赛马逻辑”，不要抱着投机目的来投资生物科技板块。这是一个接棒的市场，有的人投前端，有的人投末端，什么人能够赢呢？一路上无论人家选手成功、失败、缓慢、困难，你的粮草要一直跟着他，最后一定有胜者，你一定能够胜利。”

关于港交所上市的生物制药企业市值偏低的现象，李小加强调：“生物制药企业有其独特性，产品不可能在获得监管部门审批之前销售，但是，没有收入的公司不一定没有价值，一旦上市，生物创新药可以产生巨大的价值。因此，我们也要给予大家机会投资这一行业，我们希望药企把产品上市前的工作做好，在高度监管的配合下，我有足够的信心，一旦产品通过监管部门审批，市场回报就有保证。”“今天的大环境非常不同，医疗政策、健康产业、医疗产业等都进入了一个大变革、大重塑、大博弈的时代。”“凤凰一定会再生”。