来源：新康界/王日飞    2015-6-4

2014年，复星医药实现营收120.3亿元，较2013年增长20.30%。然而，若剔除医疗服务的爆发性增长，同比增速将骤降至13.2%，几乎削去增量部分的半壁江山。

郭广昌：医院业务几无上限

6月2日晚，复星医药公告称，全资子公司上海医诚医院投资管理有限公司与玉林市医疗集团就合资成立“玉林市医疗集团有限公司“达成协议。

玉林市医疗集团以现下属的玉林市第一人民医院、玉林市第三人民医院的有形资产和无形资产出资，占51%股权；上海医诚以现金出资，占49%的股权。

事实上，在2014年两会期间，作为全国政协委员的复星集团董事长郭广昌即提交大胆提案，建议在3年内大力推进约3000家非政府办公立医院的全部、彻底改制（不包含375家军队医院），主要为国有企业办公立医院。

郭广昌还在其他场合表示，复星要在中国投500家医院，而且要把医院投资产品标准化。

与此同时，作为社会资本积极办医的特种兵，复星医药近年在医疗服务领域的布局，正成为其业绩增长最澎湃的动力源。

2014年，复星医药实现营收120.25亿元，较2013年增长20.3%；实现净利润约21.1亿元，较2013年增长33.51%。

然而，其增长主要来源一是体量巨大的制造业务，但同比增长只有11.43%；二是医疗服务业务的收入增长，当年营收入11.86亿元，较2013年增长了1.5倍。若剔除医疗服务的爆发性增长，集团整体营收的同比增速将从20.3%骤降至13.2%。

表1 复星医药各板块收入近两年对比（万元）

如何改造医院的盈利模式

据公开资料统计，复星系医院已超过十家，其中多数都居控股地位。2014年报资料披露称，其中济民医院、广济医院、钟吾医院及禅城医院合计核定床位已达2770张。

表2 复星医药医疗服务版块成员

此前，有投资人表示，参与投资改制医院的重要目的之一，就是能迅速获得巨大的现金流支持。

但是，在现金流之外，投资方如何尽可能快的在短期获得投资回报呢？

从复星的运营来看，一是收购或新建的标的即层次分析，且定位多样化，在一线城市是高端医院，在二三线城市是综合性医院和专科医院。

而在医院收购之后的运营模式创新方面后，其对禅城医院的改造显露出较为清晰的思路。

据其年报称，禅城医院新综合医疗大楼“精进楼”落成并投入使用，以打造差异化医疗服务平台打下基础；与此同时，还在积极整合旗下相关资源，如禅城医院与南洋肿瘤医院合作设立肿瘤中心，并与Alma Lasers（复星2013年收购的以色列医疗美容器械企业）合作设立激光美容中心，以加强或打造利润率更高的业务。

此外，复星医药此次与玉林市医疗集团合资成立玉林市医疗集团有限公司后，下属的玉林市第一人民医院、玉林市第三人民医院的性质仍为非营利性医疗机构。

但是，公告表示，合资公司未来在“提升老医院”，还将“ 建设新医院，开发中高端医疗服务项目和医疗康复养老产业，打造面向当地中高端人士的健康医疗产业基地。”