最近刷朋友圈，发现不少人在讨论新型减肥针——有人晒出刚做完的体检报告，说

体重下降了5%;有人调侃"终于不用每天饿到眼冒金星";甚至连健身教练都开始研究"打针+运动"的黄金组合。

这波热潮的背后，是GLP-1类药物的持续出圈。

而最近，国产GLP-1赛道突然放出两个重磅消息：恒瑞的"双靶点选手"HRS9531正式递交上市申请，银诺的"长效选手"依苏帕格鲁肽α前五个月销售额达3814万元。

所以说，这两款药到底有啥"过人之处"?国产减肥针又能否从诺和诺德、礼来的洋巨头手里抢到蛋糕?

恒瑞HRS9531注射液

9月1日，恒瑞医药子公司福建盛迪医药的一纸公告，在医药圈掀起不小的波澜——其自主研发的HRS9531注射液(GLP-1/GIP双靶点激动剂)上市申请获国家药监局受理。

这意味着，国内首个申报上市的双靶点GLP-1药物正式进入审评通道，预计最快2026年第四季度获批。

从研发投入看，恒瑞为了这款药下了血本——累计投入4.52亿元。要知道，很多创新药从早期研发到III期临床，烧个几千万都是常事，而4.52亿的投入足见其"押宝"决心。

更关键的是，恒瑞强调HRS9531是"全球自主知识产权"的创新药。

这背后是国产药企的突围压力。

过去GLP-1赛道几乎是诺和诺德、礼来的天下，尤其是礼来的替尔泊肽，2023年在美国获批后，2024年7月登陆中国市场，2024年减重版全球销售额达33.81亿美元。

恒瑞的HRS9531如果能顺利上市，将成为首个国产GLP-1/GIP双靶点药物，并通过差异化靶点组合与礼来形成竞争。

银诺依苏帕格鲁肽α

当恒瑞在双靶点赛道冲刺时，另一家国产药企银诺医药也没闲着。

它家的依苏帕格鲁肽α(商品名：怡诺轻®)交出了一份漂亮的成绩单：2025年上半年收入5640万元，全部来自这款药的销售，毛利率高达89.4%!

银诺的毛利率接近90%，看起来像"暴利"，但需注意其生产成本被计入研发费用。等药物进入规模化生产后，毛利率可能会略有下降，但仍高于国产GLP-1药物平均水平。

不过银诺也没"躺赚"——2025年前5个月，它的亏损扩大到了9787.5万元，亏损同比扩大58.1%。

钱都去哪了?主要是研发投入激增。

毕竟，新药上市只是第一步，后续还要做肥胖适应症的临床开发、全球多国上市申请，每一项都需要真金白银。

除了财务数据，依苏帕格鲁肽α的产品力更值得关注：它是国产首个自主研发的新一代人源超长效GLP-1药物。目前它已通过电商渠道开卖，主要用于2型糖尿病治疗。

但银诺的野心不止于此——下半年计划向NMPA提交肥胖适应症IIb/III期试验申请，并推进澳门、东南亚多国上市申请。若能实现每两周一次给药方案，或将成为"全球GLP-1赛道的新标杆"。

国产GLP-1集体突围

恒瑞和银诺的动作，之所以引发行业震动，是因为它们折射出一个关键趋势：国产GLP-1药物正从"跟跑"转向"领跑"。

先看行业背景：中国的GLP-1类药物市场，正在经历"指数级增长"。根据行业预测，2030年中国GLP-1市场规模将突破1500亿元人民币。

增长的底层逻辑很清晰。

在需求端上，肥胖人群激增。

国家卫健委数据显示，我国超重率已达34.3%，肥胖率16.4%，对应的人群规模超过2.4亿。更关键的是，政策已经把"减重"纳入慢性病管理，这意味着更多患者会主动寻求规范治疗。

在供给端上，技术突破加速。

早期的GLP-1药物多是"进口货"，但现在国产药企玩出了差异化：恒瑞的双靶点、银诺的超长效、联邦制药的三靶点、华东医药的多靶点布局……就像手机界的"快充大战"，通过差异化机制突破疗效与依从性瓶颈。

然而，技术创新的加速度虽令人振奋，产业发展中的深层挑战同样不容忽视。

比如，GLP-1药物的生产工艺复杂，对原料药、制剂技术要求极高，很多本土企业还在"爬坡期";再比如，礼来、诺和诺德也在加速迭代，国产药企必须保持"快研发、快迭代"的节奏，否则优势可能转瞬即逝。

减肥针的黄金时代才刚开始

从恒瑞HRS9531递表到银诺依苏帕格鲁肽α商业化，我们看到的不仅是两款新药的进展，更是国产创新药从"模仿"到"原创"的底气。

当然，罗马不是一天建成的。

HRS9531目前处于上市审评阶段，银诺医药仍处于商业化初期，本土企业的技术积累也需要时间沉淀。

但至少，我们已经看到了破局的可能——当国产药企能用差异化技术路径、更贴近中国患者需求的产品，去和诺和诺德、礼来同台竞技，这场减肥针大战的结局，或许会比我们想象的更精彩。

毕竟，属于中国创新药的黄金时代，真的来了。