来源：丁香园    2014-7-31

辉瑞正处于严重的困境当中。近期，该制药巨头将发布一个缩水的第二季度数字，CEO Read 及他的顶尖团队将会对他们如何走出目前的困境做出大量的解释。

直到年初辉瑞对阿斯利康时运不佳的收购尝试为止，该公司一直在试图改组及进行拆分。研发费用在彻底改组中已被砍掉数十亿美元。在临床研究中，辉瑞有一款重点药物，即癌症药物 Palbociclib，这款药物已受到很多分析人士的青睐，他们期望辉瑞能基于中期数据提交这款药物的早期批准申请。

但上个月试验数据发布之后，目前看来这款药物并不是那么令人印象深刻，剩余的研发线也未能迸发出多少热情，它对阿斯利康的收购失败已产生了一种迫在眉睫的灾难感，因为公司收入在继续下滑。

最近，Puma 获得了辉瑞重组（来那替尼）过程中剥离出来的一款癌症药物，并且成功完成 3 期研究，而这一积极信息发出的同时，辉瑞宣布同意降低其销售提成的上限。

目前，辉瑞未能依靠其最近获批的药物实现预期的销售收入，该公司必须解释 Puma 为什么能成功完成一项辉瑞曾经拥有的一款药物的 3 期研究。来那替尼目前被普遍认为将成为一款重磅炸弹级产品，Puma 在一项交易中许可获得这款药物，而该交易金额仅仅是 1.87 亿美元的项目里程碑付款。

“辉瑞正处于一个非常绝望的境地，已看到其多数研发线产品令人失望，并且该公司正面临多项专利到期，”Sphera 基金分析师 Hershkovitz 如此称，他详细地写出了辉瑞的困境。“辉瑞需要增长，需要收购研发线。”

具有讽刺意味的是，越来越多的批评声音可能会给 Read 增加压力，使其以更大的溢价来重新收购阿斯利康。除了收购阿斯利康，Leerink 认为辉瑞可能会收购位于都柏林的阿特维斯或将其目光转向 UCB 或瑞士的爱可泰隆，其他分析则认为该公司也可能会收购大的生物科技公司，如 Vertex 或塞尔基因。

总之，当 Read 发布第二季度数据时，他会收到大量的建议。现在，辉瑞不能像礼来目前制定的战略那样，只是坐等其试验药物的更多数据。辉瑞没有药物明星阵容。辉瑞的西乐葆今年底将失去专利保护，其伟哥将于 2017 年专利到期，所以压力只会继续加大。

原文链接：

http://www.fiercebiotech.com/story/pfizer-dilemma-spurned-astrazeneca-revenue-falling-and-facing-rd-crisis/2014-07-28