为了应对即将到来的专利悬崖，跨国药企正在加快步伐“买买买”。

随着专利悬崖临近，加上竞争日益加剧，近期以来，又有多家跨国药企传出收购消息。尤其是足够创新的产品，总能让跨国药企不惜重金“买买买”。

仅仅8月份这几天，就已经有多家跨国药企发布收购消息，而且他们大部分都愿意为此支付溢价，以期获得更快速、高额的利润回报，并寻找下一个业绩高增长点。

辉瑞：收购不差钱

自去年在新冠产品上大赚之后，辉瑞就频频出手收购以扩充管线，今年更是加快了收购的步伐。

8月8日，辉瑞宣布与生物制药公司Global Blood Therapeutics（GBT）达成一项明确协议，将以每股68.50美元的现金收购GBT公司所有已发行的股票，企业总价值约为54亿美元，包括债务和收购的现金净额。

消息公布后，GBT的股价涨超37%，但即使这样，GBT的市值仍只有34亿美元，远不及报道中辉瑞50亿美元的出价。而辉瑞看中的正是该公司的镰状细胞病药物Oxbryta。

镰状细胞病在全球影响超过300万人，会导致患者的慢性疼痛、器官衰竭和早期死亡。在美国，大约1.7万名4至11岁的儿童患有SCD，尤其在非洲裔群体中较为常见。

辉瑞公司一直对这种隐性遗传病很感兴趣，但其长期开发的一种药物在2019年宣告失败，另一款药物也正处于早期开发阶段。

而GBT的创新疗法Oxbryta（voxelotor）则相对比较成功。Oxbryta是一种每日口服一次药物，能直接抑制血红蛋白聚合，继而阻止SCD的主要病理。业界对其商业前景十分看好。

值得一提的是，今年辉瑞除了上述收购案件之外，5月份更是以116亿美元现金（溢价33%）收购制药公司Biohaven，获得其重磅偏头痛（CGRP）上市药物及在研管线，成为今年以来最大金额的收购案。据不完全统计，今年上半年辉瑞并购案共发生了4起。

赛诺菲：6亿欧元抄底信达

8月3日，赛诺菲以溢价20%，每股42.42港元以新股认购方式购入价值3亿欧元（折合人民币20.7亿元）的信达生物普通股份。此后还可能购入价值3亿欧元的信达普通股，同样是溢价20%。

另外根据合作协议，双方将合作进行赛诺菲两款临床阶段的核心潜在同类首创FIC（First-in-Class）肿瘤管线的开发和商业化。

需要指出的是，赛诺菲在传统意义的商业化合作之上，以股权的方式深度参与到信达的合作之中，对于这家“不怎么缺钱”的跨国药企来讲，应该是看到了一些更长远的东西。

众所周知，赛诺菲的重磅产品达必妥专利将在2028年过期，专利悬崖出现后，药物销售下滑速度非常快。对比之下，一个潜力新药销售则需要几年的爬坡才能扛起大梁。

因此，近年来赛诺菲对新技术的布局十分积极，无论是热门的ADC领域，还是前沿技术mRNA领域，赛诺菲均有涉及。

据不完全统计，2020年赛诺菲并购交易有两起，交易总额达67.6亿美元。而在2021年，赛诺菲并购交易多达五起，交易总额达82.45亿美元，包括以12亿美元收购XPAT前抗体技术Amunix。

安进：37亿美元扩展炎症/肾病管线

8月4日，安进和ChemoCentryx联合宣布，两家公司已经达成协议，安进将斥资约37亿美元收购ChemoCentryx。这一收购让安进获得了Tavneos（avacopan）——一种用于严重自身免疫性疾病患者的“first-in-class”药物，这将进一步巩固其在炎症和肾脏病学领域的领导地位。

分析师认为，通过收购，安进不仅获得了想要的管线产品，而且还有一个到2030年可能赚取20亿美元的重磅炸弹。

除Tavneos外，ChemoCentryx还有3个早期候选药物，包括靶向其他炎症性疾病中的趋化因子受体的早期候选药物，以及一种潜在抗癌的口服检查点抑制剂。

要知道，安进最畅销的关节炎药物 Enbrel一直面临来自新品牌疗法的激烈竞争，第二季度销售额下降8%至10.5亿美元。此外，该疗法的专利预计将于 2029 年到期。因此，面对激烈竞争和成熟产品带来的销量下滑，安进迫切需要新的增长点。

吉利德：4.05亿美元收购MiroBio

同是8月4日，吉利德科学宣布以4.05亿美元收购私人持股的生物技术公司MiroBio。

MiroBio成立于2019年，总部位于英国牛津，是从牛津大学分离出来的第8家公司，专注于开发检查点激动剂抗体以恢复自身免疫性疾病患者的免疫平衡。

此次收购将为吉利德提供MiroBio的专有药物发现平台和整个免疫抑制受体激动剂研发产品组合。

如何减少专利悬崖对未来公司业绩的影响，成为各大跨国药企的“中年危机”。而在众多的解决方式中，并购成了最常用也是最简单的手段。而且，按照目前大部分跨国药企营收情况来看，他们手上的现金也足够支持不停地“买买买”。尤其在创新药整体估值下行的市场环境下，为跨国药企带来了更多收购机会。

据不完全统计，仅2022年上半年，医药行业并购交易估值就已经达到了617亿美元，交易量超过130笔。普华永道预计今年下半年会有更多的并购交易。

参考资料：

[1] 蒲公英：《辉瑞、安进、吉利德等多家药企开启并购模式 》

[2] MedTrend医趋势：《37亿美元！安进收购拓展自身免疫性疾病药物》

[3] 医药观澜：《2022年以来，辉瑞、吉利德科学、安进、阿斯利康等都收购了哪些公司》

[4] 新浪医药：《2022年上半年全球医药行业并购盘点：辉瑞交易数量最多、金额最大》

[5] 智通财经：《强劲业绩叠加火热并购 美股生物科技板块开启强势下半年》

[6] 医药经济报：《溢价收购“买买买”！辉瑞54亿美元“重金求药”再掀并购浪潮！》

[7] 钛媒体：《赛诺菲加速买买买背后，大药厂难逃中年危机》

[8] 国际金融报：《外资巨头赛诺菲看上中国肿瘤药，6亿欧元抄底信达生物，首席商务官同日辞职》