近段时间，业内一连串的交易正在扭转生物科技股的颓势。

最新三起发生在上市公司之间的收并购交易就包括阿斯利康分别斥资10.5亿美元和24亿美元收购罕见病疗法公司Amolyt和核药公司Fusion，以及强生131亿美元收购创新器械公司Shockwave。

彭博社在近日的报道中指出，未来可能还会有更多的收并购交易发生，并且脂肪肝疾病有望成为继免疫疾病、肥胖和癌症之后新晋的热门并购领域。

千亿美金弹药，开启“买买买”

该媒体统计的数据显示，2023年生物科技全产业共宣布46笔上市公司交易，总计超过1000亿美元，这是自2019年巅峰期以后的最高水平。其中最大的一笔交易是辉瑞以430亿美元收购生物技术公司Seagen。

收并购交易活动的增加，似乎刺激了罗素2000生物科技指数自去年10月低点后上涨了近60%，不过其上涨的原因也包括低利率的前景使得投资者纷纷转向长期成长型的股票。

眼下，许多世界顶级制药公司正在寻求通过交易来优化即将面临专利悬崖或已经处于专利悬崖的产品管线，并为此花费了数十亿美元。

International Biotechnology（IBT，国际生物技术信托基金）联席首席经理Ailsa Craig表示：“今年进一步发生并购交易的势头看起来很强劲。” “对于大型制药公司来说，专利悬崖仍然是一个紧迫的问题，他们将继续向生物技术行业寻求机会，以填补其产品货架和管线中的漏洞。”

即将失去一些关键药物专利保护的大型制药公司包括默沙东，其最畅销的癌症药物Keytruda将在2028年失去专利保护。2023年，K药销售额同比增长11%达到250.11亿美元，已经问鼎“药王”宝座。同样在列的还有阿斯利康、辉瑞和百时美施贵宝公司。

Sarasin & Partners全球股票分析师Alex Hunter表示：“制药公司未来十年将需要更换价值2000亿美元销售额的产品。”他指出：“无论是通过内部自主研发还是通过并购，获得新药仍然是这些大型制药公司的优先事项。”

根据彭博社计算，全球收入排名前20名的制药公司拥有充足的资金弹药。截至去年底，它们持有的现金和现金等价物超过1100亿美元。这相当于美国中小型生技产业市值的1/3以上。

MNC看好四大领域的创新疗法

Janus Henderson Investors投资组合经理兼研究分析师Dan Lyons表示，免疫疾病领域、肥胖和癌症一直是该行业并购的热门领域。他还补充称，脂肪肝疾病领域很可能是下一个。

其中一些股票已经大幅上涨。勃林格殷格翰与丹麦的Zealand Pharma正在合作开发一种非酒精性脂肪肝炎疗法，后者今年的股价已经上涨了约90%。

美国生技公司Viking Therapeutics的股价则在2月27日当天飙涨了121%，皆因其宣布在研产品VK2735的二期临床试验有正面效果，能帮助肥胖症病患平均减轻近15%的体重。到目前为止，Viking的股价已经上涨了近4倍。

同样在上述领域有布局的Madrigal Pharmaceuticals、Akero Therapeutics和89Bio Inc.也都取得了两位数的涨幅。

目前来看，开发新型疗法的biotech吸引了最多的并购关注。此前，诺华斥资27亿欧元（30亿美元）收购MorphoSys AG及其血癌治疗药物。赛诺菲22亿美元收购美国生技公司Inhibrx Inc.，从而获得后者一款针对肺部和肝脏遗传性疾病的潜在疗法。

“随着改变医疗实践的疗法不断进步，我们会不断看到那些真正创新驱动型公司的股票表现强劲。” Dan Lyons强调，“重要的是，这种创新仍在继续。”

资料来源：

[1]Biotech Rally Gets $100 Billion M&A Lift With More Deals to Come.https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-14/biotech-rally-gets-100-billion-m-a-lift-with-more-deals-to-come