2025年刚刚过去了二分之一，在这半年以来的二级市场行情中，创新药毫无疑问是全市场最为靓丽的板块。

在今年上半年的基金业绩排行榜上，各种医药行业类的基金，尤其是专注港股的指数类基金，凭借着相对于其他行业板块的显著超额收益，纷纷实现了阔别已久的“霸榜”。

其中，恒生港股通创新药指数，在半年时间内，收益率超过了60%，成为上半年表现最好的几个创新药指数之一，恒生创新药ETF(159316)是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的ETF，仅今年6月就净流入近2亿。。

随着创新药行情的渐入佳境，投资者的需求也越发的细分和专业化，一个此前不被人觉察的供需问题，正在悄悄浮出水面：无论是A股还是港股，全市场有没有一个100%纯正的创新药指数?

目前各类被冠以“创新药”之名的行业指数，其成份股中，除了包含创新药公司之外，往往还包含数量不菲的CXO公司，并且CXO公司占有的指数权重不低。

虽然CXO公司与创新药公司之间是紧密关联的上下游关系，但是严格说来，二者在商业模式和产业链价值分配上，还是存有明显的差异。

长期以来，创新药公司被视为高风险高回报的“淘金者”，而CXO公司则往往被市场称为旱涝保收的“卖水人”。

但是从近几年的行业发展现状而言，CXO公司也并非如想象中的“旱涝保收”，其波动性也往往超过市场的预期，只是其风险来源和创新药公司有显著的不同。

以2024年为例，因为美国《生物安全法案》的影响，多家头部CXO公司的股价经历了反复的大涨大跌，给相关的行业指数也带来了不小的波动。

事实上，这种主要影响CXO公司基本面的微观事件，很可能并不是一个纯粹看好创新药板块的投资者所愿意承受和消化的风险因子。

一个成份股中只包含纯粹的创新药公司的行业指数，正在成为创新药板块投资者的一个刚需。

这种需求，已经得到了相关指数编制方的有效呼应。

2025年6月30日，恒生指数公司正式对外宣布，将对恒生港股通创新药指数的编制方案进行修订。

本次修订的主要变化之处，是明确剔除CXO公司，包括委托研究机构(CRO)、委托生产机构(CMO)、和委托研发生产机构(CDMO)，未来都不再成为恒生港股通创新药指数的成份股。

根据新的编制方案，有5家CXO公司将从恒生港股通创新药指数中被剔除，修订后的成份股全部为创新药企。

也就是说，恒生港股通创新药指数将成为一只100%聚焦创新药的指数，这也是当下ETF跟踪的指数中，首批“纯血”的创新药行业指数。

目前，恒生创新药ETF(159316，联接A/C：024328/024329)是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品。

这支成立于2025年3月的行业指数基金，在三个多月的时间内，规模已超4亿元，创历史新高。

在恒生港股通创新药指数修订之后，恒生创新药ETF(159316)作为全市场稀缺的“纯血”创新药行业指数基金，将能更为准确地反映港股创新药板块的发展趋势。

对于准备以指数基金的形式布局港股创新药的投资者来说，这是一个颇为理想的投资工具。

当然，市场的投资需求是非常多元化的，对于那些有更广泛的布局需求的投资者，港股通医药ETF(513200，联接基金A/C：018557/018558)是另一个可选的投资工具。

港股通医药ETF(513200)聚焦港股通范围内的医药卫生行业龙头，包含创新药、医疗器械、医疗服务等关键领域，是一个综合覆盖港股医疗大健康板块的行业指数基金，产品最新规模超20亿元、在同标的ETF中名列前茅。