在经历了艰难的开年后，合同研究组织(CRO)的临床研究业务正在逐步回暖。IQVIA和Medpace两家公司报告称收入有所增长，客户取消订单的情况也明显减少。

行业“寒冬”回顾：研发资金削减与关税威胁

今年第一季度，CRO行业因特朗普政府削减美国国立卫生研究院(NIH)资金以及关税威胁而受到重创。制药企业因不确定性大幅缩减研发支出，导致多个管线项目被取消。

然而，随着第二季度财报的公布，CRO行业传来了好消息。IQVIA和Medpace的业绩超出预期，推动股价大幅上涨。Medpace股价($MEDP)周二飙升53%，而IQVIA股价($IQV)也上涨了约17%。

IQVIA：收入超预期，研发合同储备强劲

IQVIA首席执行官Ari Bousbib周二表示：“前瞻性需求指标有所改善。”公司第二季度收入达40亿美元，同比增长5.3%，超出华尔街预期的39亿美元。

此外，IQVIA报告称，其客户研发合同储备(R&D backlog)在本季度达到321亿美元，同比增长5.1%。预计其中81亿美元将在未来一年内转化为收入。

第一季度，客户取消订单的情况“极为严重”，而第二季度表现则“非常稳定”，Bousbib表示。

Medpace：收入大涨，未来展望乐观

Medpace首席执行官August Troendle在周二的财报电话会议上表示，客户取消订单的情况大幅改善。第二季度，Medpace收入同比增长14.2%，达到6.033亿美元，而去年同期为5.281亿美元。

与此同时，该公司将2025年的收入指导目标上调至24.2亿至25.2亿美元，高于第一季度预测的21.4亿至22.4亿美元。

尽管如此，行业分析师对Medpace在当前疲软的资金环境下如何实现净预订量增长25%仍存疑问。William Blair的分析师在周二的报告中指出，Medpace的表现“令人鼓舞”，但缺乏清晰的解释。

在财报电话会议上，Medpace高管对此未提供更多细节，仅提到客户取消订单的减少。但他们也强调，未来资金环境是否持续向好仍存在不确定性。

“未来是否会再次回落并影响2026年的表现?当然，这是可能的。但我不知道具体会发生什么，”Troendle坦言，“或许未来会出现回撤，我们再度面临一个非常疲软的预订环境。”

政策威胁：关税阴影仍存

与此同时，特朗普总统继续威胁对制药行业实施特定关税，这可能会在本月底宣布。尽管特朗普表示可能给予企业一年的缓冲期以将业务转移回美国，但高达200%的关税可能重创整个行业。