01 诺和诺德收购Biocorp

诺和诺德的胃口越来越大了，它与Biocorp的合作关系将在之后很短时间内发生转变。

本周一诺和诺德宣布：它已经开始与Biocorp的最大股东Bio Jag进行排他性谈判，以收购其在该设备制造商中的控股权，这些控股权占Biocorp股本的约45%，略高于其投票权的62%。此外，根据Novo的说法，Biocorp的一些少数股东也同意交出他们的所有权股份，包括Nyenburgh、Greenstock和Vatel Capital。这些股份总共代表了19.03%的股本和13.07%的理论投票权。

Novo提出的收购价格为每股35欧元，总计约1.54亿欧元，约合1.645亿美元。据Novo称，这比Biocorp上周的收盘价高出近20%，比过去三个月的平均交易价格高出45%。

如果收购谈判成功，诺和诺德将在今年第三季度末完成收购Biocorp。

自2021年以来，两家公司一直在合作开发和商业化用于糖尿病患者使用的诺和诺德FlexTouch笔的Mallya附加设备，在2022年和2023年期间，这一合作已经扩展到开发用于其他治疗领域的Mallya设备版本。

收购后，诺和诺德表示，它的目标是通过这笔交易提高诺和诺德在胰岛素相关设备领域的灵活性，加快新型互联设备的创新和开发。将慢性患者的治疗和监测数字化，并始终以减轻他们的日常生活压力为目标。

02 诺和诺德大势当前

仅在2023年第一季度，诺和诺德的肥胖和糖尿病护理部门就价值超过70亿美元，比一年前增长31%，这归因于Wegovy的推出带来的规模收入。随着诺和诺德公司努力进行中的semaglutide项目逐渐显出水面，不少投资者和消费者都在期待这个药物将会对糖尿病和肥胖领域带来怎样的变革。

但是semaglutide还有另一个潜在的主要市场:成瘾疗法。虽然生物机制尚未被全面证明，已经有一些初步证据表明，该药物可能会与大脑的奖励系统相互作用，从而减少对食物以外物质的冲动消费。

临床中许多患者报告说，他们对酒精和药物的紊乱渴望在接受用于肥胖症或糖尿病的semaglutide治疗时减少了。一些成瘾医生已经在他们的实践中开出了无标签的处方，因此已经有了积极的(但可能可以忽略不计的)收入影响。

根据Data Bridge Market Research的一份报告预测，到2030年，成瘾治疗的全球市场可能会增长到307亿美元。如果诺和诺德再将成瘾治疗纳入该药品的适应症范围的，它可能成为成瘾医学领域一个全新分支的先行者，所占据的市场份额也是难以估量的。

但是大多数研究与开发围绕其作为成瘾疗法的潜在应用的工作尚未开始，来自患者的一堆轶事不足以让投资者采取行动。换句话说，不要基于公众的猜测对药物抱有不切实际的期待。

考虑到制药公司可能需要几年的时间来调查任何可能的临床试验新适应症的优点，假设任何新启动的项目都可以持续增长是不合理的。到目前为止，管理层甚至没有透露一点关于开始考虑进行这些试验的消息。这种情况会发生在任何一家制药公司中都会令投资者感到担心，诺和诺德也不例外。

仅在第一季度，诺和诺德肥胖相关的药物销售额就同比激增131%；这一增长率如此之快，以至于众多投资者都能预测到等这一波潮水褪去，诺和诺德的销售额在未来几年内几乎肯定会大幅下降。

密切关注诺和诺德公司对其未来一年左右的semaglutide管道的说法是非常有必要的。如果它宣布任何新的针对成瘾的semaglutide项目，它将向进入新市场更近一步。这意味着股东会面临比以前更大的上升空间。但当他们正在研究像成瘾医学这样困难而复杂的领域中的开创性治疗方法时，临床试验失败的几率将会大幅度上升。所以对此抱有一定会成功的期望才是不切实际的想法。

03 智能胰岛素笔市场待开发

此次诺和诺德的动作，让人不难看出他们对自己如今糖尿病领域的地位仍不满足。在已占据将近30%的市场份额的情况下，对于设备的开发已经不满足于传统的注射方式，而是为了迎合技术发展和生活方式的变化，逐渐开发出智能胰岛素注射设备，并进行全球推行。直到semaglutide的出现，胰岛素笔的使用范围也大大扩张，诺和诺德收购胰岛素笔研发公司的举措这么来看也在意料之中。

2022年，胰岛素笔市场规模为312.378亿美元，预计到2028年将达到380.7226亿美元，在预测期(2023-2028年)内，CAGR增长率为3.40%。智能胰岛素笔市场预计2023年价值为39.273亿美元，2033年价值预计为87.507亿美元。在预测期内，智能胰岛素笔的采用率可能会以8.3%的CAGR速度增长。

值得关注的是，不管胰岛素笔还是智能胰岛素笔，亚太地区都拥有最高的市场份额。

智能胰岛素泵/笔越来越受到关注的原因有以下几点：不断增长的糖尿病人口负担，医疗保健利益相关者和患者都在研究新的治疗方法、生活方式的改变使市场增加对高效的自我管理方式的需求、医院工作流程正在推动对基于云的胰岛素水平监测方法等。

而中国是极具胰岛素智能注射设备投资商吸引力的目的地。中国拥有世界上最多的糖尿病患者。据统计全世界大约有4.25亿成年人患有糖尿病，仅在中国就有1.14亿病例。

虽然国内有许多著名的胰岛素笔制造商：香港联邦制药(广东广州)、美尔森医疗有限公司(上海)、广州力诺美容电子技术有限公司(广州)、江苏季春医疗器械有限公司(江苏)和上海英特瑞格医疗技术有限公司(上海)等。

但是智能胰岛素笔国内仍未有带头企业占据有利地位，2021年诺和诺德就宣布其研发生产的智能胰岛素笔诺和笔6。作为中国首支可连接可传输的智能胰岛素笔正式上市，诺和笔6能够自动记录并传输胰岛素注射数据，将注射行为数字化，提升患者治疗依从性。诺和笔6的数字化功能，是对糖尿病数字生态系统的重要补充，使糖尿病闭环管理成为可能。

但我们自己的技术直到去年10月才获得许可：凯联医疗科技（上海）有限公司研发的智能电子胰岛素注射笔——InnoPen®成功获得NMPA颁发的三类医疗器械注册证。这是我国首个由国内企业自主研发且经NMPA批准上市的智能电动胰岛素笔，它的获批不仅意味着国家药监局认可了该产品的安全性、有效性、创新性，更意味着国内糖尿病管理市场迎来突破：国内厂商真正建立了自己的技术准线，实现了数据化慢病管理与云端智能结合的想法，提高了人群的慢病治疗和健康管理效率，占据了国内智能胰岛素笔市场的有利地位。

其实不光是胰岛素笔，还有更多需要长期使用的医疗设备正在往智能化方向进军，不得不说诺和诺德不光有实力也有远见，一举一动就把注射用胰岛素这一领域牢牢地圈住，让我们继续期待semaglutide还能带来什么惊喜吧。