当BD越来越火，风投意识到不能把赚钱机会拱手让给大药企的BD部门，而要下场承担风险，获取超额回报。一支专门投资临床后期管线项目的风投基金在资本寒冬中越挫越勇，新一轮基金实现超募。10月30日，全球知名投资公司凯雷集团旗下生命科学投资公司Abingworth宣布其新一期临床联合开发投资基金完成3.56亿美元募资。值得注意的是，Abingworth此轮新募资实现超募，原本的募资目标为3亿美元。将募资规模在5.83亿美元的Abingworth临床共同开发基金2(ACCD 2)基金算在一起，自2021年至今，Abingworth 已经筹集了超过9.3亿美元的新资金，不同于传统风投投资单个的生科公司，在临床联合开发投资策略下，Abingworth更像是大药企的BD部门，投资具体的临床后期项目，以将标的管线资产推上市为最终目标，并承担过程中临床开发失败的风险。

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公开信息显示，Abingworth于1973年在英国伦敦成立，是一家历史悠久的生命科学风险投资基金。2022年4月11日，知名风投凯雷集团宣布收购在当时管理资产规模已经超过20亿美元的Abingworth，以加强凯雷领先的全球医疗保健业务。

Abingworth整体战绩 图片来源：公司官网

官网信息显示，Abingworth投资了187家生命科学公司，团队人数32人，自2012年至今Abingworth的被投公司37个产品获批上市，被投公司中75家IPO上市，49家被收购，目前基于临床共同开发策略投资的交易数量达到14笔。Abingworth于2009年开创了临床共同开发（CCD）投资策略，最初通过其风险基金进行投资，然后通过其第一支专门基金Abingworth临床共同开发基金1（ACCD 1）进行投资，该基金于2016年启动，总共筹集了1.09亿美元资金。

Abingworth临床共同开发（CCD）投资策略简要描述 图片来源：公司官网

官网显示，不同于此前的风险投资策略投资美国或欧洲具体的初创生命科学公司，平均投资规模在1500万美元-3000万美元，投资持有期在3-8年，在临床共同开发（CCD）投资策略下，Abingworth投资标的覆盖全球初创生命科学公司，投资规模通常在3000万美元以上，但“醉翁之意不在酒”,更关注投资具体的临床后期管线而非公司，在整个资本结构中提供灵活的融资解决方案，且投资尽调很快，通常几周时间就能做出投资决定，投资持有期也更灵活，通常为2-10年。Abingworth的临床共同开发（CCD）投资策略下关注的标的资产，为管线内已经准备好进入临床三期阶段或处于关键阶段，很有可能在几年内获得批准上市并成功商业化的药物资产。这些管线内产品可以是新药（NME）或者已经上市的新药正在拓展全新的适应症。投资可以针对管线内单个或者多个产品进行，可以针对全球或者某些地区的临床开发项目。

Abingworth特别强调，在临床共同开发（CCD）投资策略下，Abingworth承担100%的临床开发的财务风险，只有药品成功获批上市后，才需要支付成功付款，其中可能包括特许权使用费部分。

Abingworth临床共同开发（CCD）投资策略下案例 图片来源：公司官网

迄今为止，Abingworth基于临床共同开发（CCD）投资策略，与阿斯利康、卫材、Apellis和辉瑞等跨国公司合作，投资了14个处于临床阶段的项目。

Abingworth的管理团队 图片来源：公司官网Abingworth

管理合伙人、首席投资官兼首席运营官Bali Muralidhar表示：“自十多年前我们率先提出这一概念以来，我们的临床联合开发方法已被证明是一种非常成功的替代投资策略，在获得新产品批准、为患者提供新药以及为投资者创造回报方面。我们的CCD计划创造了定制的投资和运营解决方案，使资源有限的制药公司能够寻求更多的临床项目和生物技术公司，以避免近期股权稀释。”Abingworth Life Sciences管理合伙人兼主管Kurt von Emster说：“我们很高兴宣布新一期的临床联合开发联合投资基金完成募资，叠加之前的Abingworth Bioventures 8和ACCD 2，使Abingworths自2020年以来募集新资金超过14亿美元。”