医疗领域是科技与人类健康融合的前沿，也是一直以来投资圈关注的热点领域之一。然而，自2022年下半年开始，市场逐渐变冷、资本大幅降温。数据显示，2022年医疗器械领域共发生638次融资事件，较2021年同比下降19.95%。

2023年作为市场下行的延续，共有288家中国医疗器械企业斩获307起融资，总金额高达291亿元。医疗器械这个“无限金矿”的投资热情正在渐行渐远。

器械寒冬，风从何来？从投资者的角度来看，医疗器械领域的投资风险持续增加，投资回报来自交易越来越难，更多回报来自成长价值。这也导致投资向两端聚集，一头是投早投创新，另一头是重点关注成长期和中后期项目，尤其是中后期阶段融到资的项目披露出来的金额都挺大。

在这一过程中，最感同身受的当然是企业。现下投资机构对于企业估值、基本面，包括企业技术团队、市场规模和竞争优势等要求更加严格。而早期创始团队人员结构大都参差不全，对政策、市场需求和企业管理的要求往往是一知半解，更加难以深入地了解市场动态，把握投资机会。

器械之家统计了2022-2023年中国医疗器械行业「政府基金」和「市场基金」的投资情况，为械企提供宝贵的参考意见，助力企业更好地了解市场动态、优化自身发展策略，在这个竞争激烈的市场中，有效应对投资环境的变化，抓住投资机会。

2022-2023年新备案私募基金

器械之家统计数据显示，2022-2023年新备案私募基金数量169只，其中市场化投资基金数量为122只，政府背景的投资基金数量为33只。

从城市分布来看，新备案基金活跃IP多集中在长三角地区，其中上海居首数量达34只，随后依次为江苏22只，北京17只，广东15只，浙江14只，四川11只，安徽7只，湖北7只，福建6只，山东5只。

单看政府背景的投资基金城市分布，江苏广东以6只基金并列第一，随后依次为北京4只，山东3只，江西3只，浙江2只，安徽2只，福建2只，湖北2只，湖南2只。值得注意的是，政府基金的城市统计，通常会有"招商引资"性质，有落地需求的企业可关注。

2022年GP&政府基金募资TOP 10

2022年医疗器械投资机构排名中，KKR募得资金超4700亿元位居年度第一，安宏资本位居第二募资金额超1500亿元，红杉中国排位第三投资金额为630亿元。值得注意的是，该年度仅有一家政府基金募资。

1.KKR

2022年KKR募资总额达到 650亿美元（约合人民币4700亿元）。截至2022年底，这家全球历史最悠久也是经验最为丰富的私募股权投资机构的总管理规模达5040亿美元（约合人民币3.5万亿元）。

2.安宏资本

2022年5月24日，安宏资本发文宣布，其旗舰基金——安宏十号全球私募股权基金已完成募集，该基金在募集启动的6个月内即达到了250亿美元的募资上限。加上安宏二号科技基金，安宏在过去一年时间中从其有限合伙人和安宏的自有资本中募集了300多亿美元。

3.红杉中国

2022年红杉中国为其四支新基金完成约90亿美元（约合人民币630亿元）基金的募集。值得关注的是，据外媒报道，除了红杉中国募集的90亿美元新基金之外，红杉资本还在募集28亿美元的印度、东南亚基金，以及合计22.5亿美元的两支美国基金，2022年的总募资额轻松突破百亿美元。

4.启明创投

2022年7月，启明创投宣布其第八期美元基金募资25亿美元，超募完成。与此同时，其第七期人民币基金也完成了首关，规模达到47亿元。双币合计约32亿美元（约合人民币200亿元）。

5.盈科资本

盈科资本2022年募资规模超过150亿元，分别为：5月30日，完成一期新基金组建规模为10亿元；6月12日，与天门市政府签约，组建规模50亿元的产业落地基金；8月17日，完成一期生物医药基金募集，根据协议，该基金预计带动项目在合肥总投资约80亿元。

6.凯辉基金

2022年5月，凯辉基金正式宣布设立凯辉全球医疗基金，该基金管理规模为5亿欧元（超35亿人民币），将专注于投资融合医疗健康、生命科学和科技的领域。随后6月凯辉基金宣布旗下人民币成长基金二期完成首次关账，该基金目标规模为30亿人民币，目前首关规模超过16亿。

除此之外，凯辉基金旗下创新基金也进行了强势募资。统计显示，光是2022年上半年凯辉基金就募集了150亿元人民币的新基金。

7.海望医疗

2022年6月27日，海望资本宣布其发起成立的海望医疗健康产业基金在临港新片区正式启动，该基金一期目标规模40亿元人民币。据悉，海望医疗健康产业基金将重点围绕生物医药领域的科技创新环节，聚焦于创新药、创新器械、CXO等医疗健康产业。

8.维梧资本

2022年5月30日，维梧资本（Vivo Capital）宣布完成人民币基金的首次关闭，该基金预计总规模约100亿人民币，首关规模40亿，多家知名机构LP确认将在后续轮次加入。据悉，该基金是维梧专注于中国市场投资的主要基金，将主要覆盖PE，以成长型、并购为主，少量覆盖VC后期。将密切关注创新药，医药研发及生产相关仪器设备，临床医疗设备、诊断仪器耗材，新药研发相关的专业服务，医疗服务，合成生物学等领域的投资机会。

9.中国太保

2022年6月，中国太保正式设立太保源申康复股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）（简称“康复产业基金”）。该基金由太保私募基金管理有限公司作为管理人发起设立，太平洋寿险作为投资人认购基金，有限合伙份额不超过30亿元人民币。该基金将发挥保险长期资金的优势，积极发展大健康产业，加大在养老、健康、医疗领域的产业投资力度。

10.祥峰投资

2022年10月，祥峰投资宣布第五期美元基金规模已达5亿美元（约合人民币30亿元），出资方全部来自海外，基金90%以上资金将投向中国，淡马锡等外资持续加大投资力度。

广西政府投资引导基金

2022年一季度，广西政府投资引导基金狠抓落实，积极督促各基金管理公司加快推进各类投资基金设立及投资工作，尽快形成投资，支持企业发展。广西政府投资引导基金参与设立的广西旅发大健康产业壹号发展基金总认缴规模20亿元，其中广西政府投资引导基金认缴出资4亿元，占比20%，主要投资区内大健康方面产业项目；广西文化旅游产业发展母基金认缴总规模20.01亿元，其中广西政府投资引导基金认缴出资10亿元，占比49.98%，主要支持区内文化旅游产业项目。

2023年GP&政府基金募资TOP 10

对比2022年政府基金的情况，2023年明显在数量以及总金额上有大幅增长。首先是广州产业母基金，以1500亿的募资金额问鼎年度医疗器械板块募资第一；同样在千亿以上的还有深圳市坪山区政府基金，以1043亿的募资金额次居；第三名是北京市政府投资引导基金，募集资金500亿。

1.广州产业母基金

2023年开年伊始，广州产投集团正式揭牌成立了两支超级母基金，分别为1500亿元的广州产业投资母基金以及500亿元的广州创新投资母基金。其中1500亿的广州产业母基金重点投资方向为新一代信息技术、新能源与节能环保、智能与新能源汽车、生物医药与健康、轨道交通、新材料与精细化工等，力图打造超6000亿基金集群，形成超15000亿的可投规模。

2.深圳市坪山区政府基金

2023年11月20日，坪山区全球招商大会举行，意向投资总金额1043亿元的40项重大产业项目集中签约。签约项目主要集中在新能源与智能网联汽车、生物医药、新一代信息技术产业，包括全球最大的氢气供应商美国空气产品公司，国内领先的充电基础设施运营企业宁普时代，在国内外汽车行业具有广泛影响力的综合性科技企业集团的央企中汽中心，以及医药商业领域龙头企业的复星医药等“明星”企业。

3.北京市政府投资引导基金

2023年9月，北京市政府投资引导基金连续为四只基金发布遴选公告，分别为100亿机器人产业发展基金、100亿信息产业发展基金、100亿北京市人工智能产业投资基金，以及200亿北京市医药健康产业投资基金遴选管理机构，总目标规模500亿元。

4.北京昌平基金

昌平是北京医药产业的重要地区，在产业投资方面，昌平区以昌发展公司为主平台，落实基金合作规模超290亿，与华盖、松禾等24支优质医疗基金合作，为医药健康产业快速发展提供了有力支撑。目前，母基金体系在全国范围内投资超过330个医药健康项目，助力百济神州、诺诚健华等20多家企业成功上市。

5.北京市医药基金

2023年9月，北京市委市政府批准设立200亿元医药健康产业投资基金，100亿元人工智能产业投资基金、100亿元机器人产业发展基金、100亿元信息产业发展基金。北京市医药基金是四只基金中规模最大，是全市首支设立的基金，重点投向创新药、创新医疗器械等重点产业领域以及细胞与基因治疗、数字医疗等新兴产业领域。

6.重庆引导基金

2023年3月13日，重庆市两江产业集团、两江投资集团作为母基金主要发起人，与其他机构共同出资设立了基金总规模为200亿元的两江新区高质量发展产业投资基金。该基金将采取“母基金+重大项目直投+专项基金”等方式，利用杠杆，力争撬动400亿元社会资本，汇集形成总规模600亿元的产业基金集群。

7.武汉新城基金

2023年10月，200亿武汉新城基金设立，是东湖高新区首个区级母基金平台，由100亿元城建母基金和100亿元科创引导母基金构成。分别投向保障民生、拉动城市产业发展的战略项目，集成电路、生命健康、数字经济、半导体显示等光谷重点产业。

8.浙商创投

2023年9月13日下午，由浙商创投担任管理人的临海市二期母基金签约仪式举行。此次签约的产业母基金是临海市100亿母基金的第二期出资，计划规模15亿元，80%将投资于参股子基金，重点聚焦数字经济、新材料、新能源、高端制剂（医疗器械）等领域，通过政府母基金杠杆效应，有效撬动社会投资，进一步推动临海产业优化升级和企业创新发展。

随后11月10日，浙商创投宣布临海市二期产业基金母基金（临海浦达股权投资合伙企业（有限合伙））正式通过备案。临海二期母基金总规模15亿元，设立于⺠营经济发达活跃的临海市。母基金采取参股子基金和直接投资相结合的运行模式，以参股子基金为主，聚焦临海市现有产业及数字经济、新材料、新能源、高端制剂（医疗器械）等四大战略性新兴产业。

9.北京科创基金

自2018年北京科创基金成立以来，先后与北京大学、清华大学、中国科学院、北京生命科学研究所等高校院所签署了战略合作协议，五年来已与高校院所、科学家合作组建15支子基金，总规模104亿元，北京科创基金平均认缴30%。

10.锡创投

2023年5月18日-19日，锡创投签约两支生物医药基金，总规模超100亿元，分别为：与国风投基金、新投集团签约100亿元的国风投生物科技（无锡）基金；与益世科、生科公司签约1亿美元的锡创益世科QFLP生物医药基金及全球创新中心。

不过从GP机构募资情况来看，2023年的募资金额远不如上一年度，医疗器械板块全年没有超过千亿级的募资项目产生。诚通基金以315亿的募资金额成为年度第一；其次是淡明资本240亿、维梧资本200亿。

1.诚通基金

2023年中国诚通与山西、太原合作的315亿元国调二期协同发展基金在北京成立，重点投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业、关键领域和重大专项任务，特别是绿色低碳产业、新一代信息技术产业、高端制造产业、现代服务产业、生物产业和新材料等战略性新兴产业。

2.淡明资本

2023年10月，淡明资本宣布第一支基金True Light Fund I完成募集工作，基金规模约240亿元人民币。据悉该基金的投资路径多元，包括直接股权投资、股票投资，以及作为LP投资于私募股权基金和风险投资基金；行业聚焦则包括生命科学、科技、消费、工业和商业服务等。

3.维梧资本

2023年6月，维梧人民币基金宣布完成新一轮工商备案该支基金预计总规模约100亿人民币，是维梧专注于中国市场投资的旗舰基金，将主要覆盖PE，以成长型、并购为主，少量覆盖VC后期，将密切关注创新药、医药研发及生产相关仪器设备、临床医疗设备、诊断仪器耗材、新药研发相关的专业服务、医疗服务、合成生物学等领域的投资机会。

随后12月，维梧资本旗下的维梧健康产业基金，完成100亿元最终关账并落地苏州。该基金重点关注创新药、医药研发及生产相关仪器设备、临床医疗设备、诊断仪器耗材、新药研发相关的专业服务、医疗服务、合成生物学等领域的投资机会。

4.招商资本

2023年8月9日，招商局资本控股（国际）有限公司（简称“招商资本”）在官网发公告称，中选黄山市新兴产业基金管理人。据悉，该基金总规模不低于100亿元，是五年内黄山市发起的规模最大的产业基金。

同期，招商资本与徐州市交通控股集团有限公司（简称“徐州交控集团”）就双方联合发起设立的徐州招华交创壹号股权投资基金签署了基金合作协议。据悉，该基金规模10.01亿元人民币，采取“子基金+项目直投”的方式进行投资，将重点在高速公路、港口一体化、智能物流、双碳产业、先进制造、新一代信息技术、生物医药医疗器械、大健康等领域开展投资。

5.深创投

2023年6月，深圳市创新投资集团（简称“深创投”）首只战略性旗舰基金——红土一号基金正式关账，基金规模67.7亿元，聚焦投资成长期及成熟期信息技术、高端装备、生物健康、新材料、新能源等战略性新兴产业项目，聚焦硬科技领域的重大投资机会。

同期，深创投中小企业发展基金在新疆乌鲁木齐市举行揭牌仪式。该基金规模23亿元，是首只在新疆落户的国家中小企业发展基金子基金，聚焦投资我国早中期阶段硬科技企业，助力科技创新和经济高质量发展。

此外，深创投龙江产业基金设立签约仪式在哈尔滨举行。该基金规模10亿元，主要投资于数字经济、生物医药、汽车产业、装备工业、光机电一体化、化工、新材料、农业深加工等具有区域性优势的领域。

6.梧桐树资本

2023年9月22日，铜陵市产业发展母基金管理机构遴选项目成交结果公告宣布，经过认真评估和严格的遴选程序，梧桐树资本成功入选并成为铜陵市产业发展母基金的管理机构。该基金总规模为100亿元，主要聚焦铜陵市的重点产业发展，投资方向将围绕新材料、新一代信息技术、大健康、智能装备制造、新能源和节能环保等重点产业链，并支持其他重点产业。

7.启明创投

2023年5月18日，启明创投宣布正式完成第七期人民币基金的募集，基金规模达到65亿元人民币，基金将投资科技及消费、医疗健康两大领域的早期和成长期的优秀项目。

8.君联资本

2023年7月，社保基金在北京落地中关村自主创新专项基金，首期规模50亿元。据悉，该基金由社保基金出资，君联资本担任管理人。旨在聚焦数字经济、软件和半导体、先进制造、医疗健康等重点领域，以及互联网3.0、绿色能源与“双碳”、前沿新材料等未来产业领域加快布局，支持中关村科创企业发展。

9.大家保险

2023年3月15日，大家保险首只健康养老私募股权投资基金设立完成，基金规模50亿元。该基金将专注于养老产业领域投资，包括赋能保险主业发展的养老社区布局及养老产业链上下游优质企业股权等。

10.盈科资本

2023年10月，盈科资本与济南财投基金集团签署了总规模50亿元的济南盈科生物医药与大健康产业母基金合作协议。根据协议，双方共同发起的济南盈科生物医药与大健康产业母基金将重点围绕生物医药与大健康领域，通过与省市属国企、落地区县及社会资本合作设立，总规模50亿元，首期规模10亿元。

作为深处旋涡中心的企业，在面对医疗器械领域投资环境的变化时，我们需要时刻保持警觉，以更加精准的眼光审视医疗行业的发展动向。只有通过深入了解市场动态，积极拥抱创新，加强与投资者的沟通合作，才能在激烈的竞争中脱颖而出，实现持续的成功。