2025年1月21日，港交所官网显示，上海宝济药业股份有限公司(以下简称“宝济药业”)递交港交所上市申请，拟赴港上市。中信证券、海通国际为联席保荐人。(点击下载：宝济药业招股书)

图片来源：港交所官网

自2019年成立以来，宝济药业一直专注于大品种生物药物的研发，致力于通过替代源自动物器官、血液或尿液的生化提取产品，或以其他方式升级现有治疗手段，从而提升治疗标准。

宝济药业以底盘细胞改造技术为基础，结合先进的药物设计及生物制造能力建立专有技术平台。(i)大容量皮下给药，(ii)抗体介导的自身免疫性疾病，(iii)辅助生殖药物，及(iv)以重组生物制药取代传统生化制品的变革性产品，为其四大战略性治疗领域。

截至最后实际可行日期，该公司已打造出涵盖上述四个治疗领域具有差异化特色的研发管线，由五项处于临床阶段的在研药物(包括三项核心产品KJ017、KJ103及SJ02)及七项临床前产品组成。

就各核心产品而言，(i)KJ017为一种高度糖基化的重组人透明质酸酶，为实现联用药物的快速、大容量皮下给药而研发。

(ii)KJ103是一种创新性重组免疫球蛋白G(IgG)降解酶，用于治疗由病理性IgG活动所驱动的多种免疫性疾病及病症。目前该公司正在开展不同阶段的临床试验以评估KJ103在肾脏移植脱敏、抗肾小球基底膜病(抗GMB病)和吉兰-巴雷综合症(GBS)等领域的效果。

(iii)SJ02是一种长效重组人卵泡刺激素-CTP融合蛋白(FSH-CTP)，旨在与促性腺激素释放激素(GnRH)拮抗剂联合使用，进行控制性卵巢刺激(COS)。

宝济药业核心产品管线图

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宝济药业已经完成6轮融资，其中C+轮融资每股成本均为16.91元，投后估值为48.71亿元。

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财务方面，2023年及截至2023年及2024年9月30日止九个月内，宝济药业分别录得收入人民币6.9百万元、人民币5.0百万元及人民币4.4百万元，主要来自于销售材料及提供技术服务。

目前该公司概无任何产品获批进行商业销售，并于往绩记录期持续亏损。于2023年及截至2023年及2024年9月30日止九个月内，分别录得净亏损人民币160.4百万元、人民币113.0百万元及人民币263.2百万元，起绝大部分的净亏损主要产生自研发开支及行政开支。

截至2023年9月30日止九个月至2024年同期的净亏损有所增加，主要是由于研发开支增加人民币87.8百万元。

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研发方面，截至2024年9月30日，其内部研发团队合共由223名人员组成，包括药物发现和临床前开发、医学和临床开发、CMC、质量管理及监管法规事务人员，约占其员工总数的71.7%。

于2023年以及截至2023年及2024年9月30日止九个月，宝济药业分别产生研发开支人民币132.5百万元、人民币95.9百万元及人民币183.7百万元。于2023年及截至2023年及2024年9月30日止九个月，归属于核心产品的研发开支分别为人民币79.9百万元、人民币56.1百万元及人民币98.8百万元，占同期总经营开支分别为44.4%、43.0%及36.9%。

截至最后实际可行日期，一致行动人士(即刘彦君博士、王征女士及谭靖伟先生)于该公司已发行股本总额中合共拥有约45.91%的权益，包括：(i)刘博士直接持有的已发行股本总额的21.21%;(ii)刘博士作为股份激励平台的执行合伙人，透过股份激励平台(即上海罗旭、宁波鸿晟及上海罗君)间接控制的已发行股本总额的11.69%;(iii)王女士直接持有的已发行股本总额的7.81%;及(iv)谭先生直接持有的已发行股本总额的5.21%。因此，一致行动人士、上海罗旭、宁波鸿晟及上海罗君被视为该公司一组控股股东。

招股书显示，刘彦君博士，59岁，该集团联合创始人、董事长兼执行董事。其主要负责集团整体战略规划，以及集团主要业务及运营决策。

刘博士自该公司成立起担任公司董事，并自2020年9月起担任董事长，于2025年1月调任为执行董事。刘博士亦自2021年1月起任苏州晟济董事兼董事长、自2021年5月起担任成都盛世君联生物技术有限公司董事。刘博士现时担任美国加州圣地牙哥Sidney Kimmel肿瘤中心博士后研究员及访问学者。其为中国医药生物技术协会第五届理事会副会长及第九届上海市工程系列医药专业高级专业技术职务任职资格评审委员会主席。其亦为中国药品监督管理研究会生物制品监督管理研究专业委员会及上海市生物医药产业技术功能型平台专家委员会委员。刘博士享受国务院特殊津贴。

王征女士，48岁，该集团联合创始人、该公司执行董事兼首席执行官。其主要负责集团业务运营、研发及整体运营管理。王女士自2020年9月起担任公司总经理兼董事，并于2025年1月调任为执行董事。其亦自2011年8月起担任苏州康聚总经理、自2014年7月起担任苏州晟济总经理及自2022年2月起担任海南宝济董事兼总经理。其自2017年4月起为苏州晟德悦凯投资管理有限公司监事。谭靖伟先生，58岁，该公司执行董事兼内部控制总监。其主要负责制订内部控制政策及监督集团内部控制工作。谭先生自2021年2月起担任公司董事及内部控制总监，并于2025年1月调任为执行董事。

谭先生亦自2017年7月起担任苏州康聚监事、自2022年7月起担任苏州晟济监事。