7月17日，诺华公布2025H1业绩，上半年净销售额为272.87亿美元，同比增长13%(按固定汇率计算，下同);净利润为76.33亿美元，同比增长31%。中国区销售额为22亿美元，同比增长8%。

从具体业务领域来看，心血管-肾脏-代谢、免疫、神经科学和肿瘤业务上半年的销售收入分别为51.73亿美元(+26%)、49.58亿美元(+13%)、27.59亿美元(+23%)和81.99亿美元(+22%)。诺华的多个重磅产品均保持着稳健增长，如Entresto(沙库巴曲缬沙坦)、Pluvicto(镥[177Lu] 特昔维匹肽)、Lutathera(镥[177lu]氧奥曲肽);部分产品继续保持高速增长，如Kisqali(瑞波西利)、Kesimpta(奥法妥木单抗)、Leqvio(英克司兰)、Scemblix(阿思尼布)。

在心血管-肾脏-代谢领域，诺华的支柱产品Entresto(沙库巴曲缬沙坦)仍然处于稳定增长中，上半年创收46.18亿美元(+22%)。不过，该板块将在今年进入变局，因为Entresto将在未来几个月内失去美国市场独占期，而后来自MSN制药、瑞迪博士等公司的多款仿制药将进入市场，具体进场时间取决于正在进行的知识产权和监管诉讼。雪上加霜的是，该产品的医保价格(降幅53%)将在明年执行。两重因素下，诺华预计该产品的销售额将受到较大冲击。为此，诺华已在今年3月宣布调整心血管业务的商业化战略，将重心转移至其他高潜力心血管药物。

长效PCSK9产品Leqvio(英克司兰)一路保持高速增长，上半年收入5.55亿美元(+66%)，全年收入有望突破十亿美元。随着ORION-13和ORION-16两项III期研究顺利完成，诺华正在提交Leqvio用于治疗青少年降低胆固醇的上市申请，这将为其收入提供新的增长点。尽管如此，Leqvio在短时间内仍是难以填补Entresto未来失速的缺口。

此外，诺华的CFB抑制剂Fabhalta(伊普可泮)正在快速渗透市场，上半年收入2.01亿美元，上市一年半以来累计销售3.3亿美元。另一款肾病新药Vanrafia(阿曲生坦)于今年4月获批上市，还未贡献收入。诺华旗下第三款IgA肾病新药Zigakibart将在2026年上半年读出III期研究数据，该药物在I/II期研究中展现出了蛋白尿降低60%的好成绩，有望成为诺华肾病产品矩阵的新一员大将。

在免疫领域，诺华的拳头产品Cosentyx(司库奇尤单抗)增速逐步放缓，上半年收入31.63亿美元(+11%)。Cosentyx业绩同样承压，同类产品数量增加，生物类似药威胁将近，其中国专利将在下个月到期，百奥泰已在今年2月提交司库奇尤单抗生物类似药的上市申请。诺华对Cosentyx依旧持有较大的信心，期待着80+亿美元峰值销售额的到来。

在神经领域，Kesimpta(奥法妥木单抗)凭借居家注射的便利性，迅速打开多发性硬化症市场，今年上半年增长已提速至38%，为诺华创收19.76亿美元。在肿瘤领域，CDK4/6抑制剂Kisqali(瑞波西利)增长势头强劲，扩人群至早期乳腺癌的商业价值继续兑现，今年销售额有望突破40亿美元。Pluvicto(镥[177Lu] 特昔维匹肽)和Lutathera(镥[177lu]氧奥曲肽)两款核药总计收入12.25亿美元，后者或将在今年解锁“重磅炸弹”成就。值得一提的是，继在今年3月扩人群至化疗前mCRPC人群后，Pluvicto又在近期报告了积极的mHSPC III期研究结果，有望再次拓展应用至更早期阶段。

此外，诺华肿瘤板块今年还将新增另一个“重磅炸弹”——Scemblix(阿思尼布)。在去年年末获批一线治疗慢性期费城染色体阳性慢性期费城染色体阳性后，Scemblix进一步打开市场，上半年交出了增长78%的好成绩。

鉴于目前的业绩表现，诺华展望2025年整体业绩将实现高个位数增长。

原文：

https://www.novartis.com/news/media-releases/novartis-reports-strong-q2-double-digit-sales-growth-and-core-margin-expansion-raises-fy-2025-core-operating-income-guidance