近日，上交所受理了珠海泰诺麦博制药股份有限公司(简称“泰诺麦博”及“Trinomab”)的IPO申请，这是科创板第五套上市标准重启后首家受理的企业。过去两年，科创板第五套IPO窗口关闭，超30家生物医药企业撤回科创板IPO申请。今年以来，证监会多次释放“重启”信号，7月间终于迎来落地。

目前，泰诺麦博已经完成5轮融资，2025年3月，泰诺麦博完成最新一轮2.73亿元融资，投前估值50亿元，投后估值52.73亿元。据悉，此次泰诺麦博计划募资15亿元，其中，8.3亿元用于新药研发项目，3.3亿元用于抗体生产基地扩建项目，3.4亿元用于补充营运资金项目。

01 产品管线

泰诺麦博成立于2015年，由前美国杜克大学人类疫苗研究所所长廖化新博士和医疗行业资深人士郑伟宏先生联合创办，是一家面向全球市场、致力于血液制品替代疗法的创新生物制药企业。公司以“创造临床价值”为导向，秉持差异化创新和竞争战略，致力于全人源单抗新药的开发、制造、商业化及全球特异性血液制品的潜在替代，以满足广泛的临床需求，造福病患。

公司凭借自主开发的“高通量全人源单克隆抗体研发综合技术平台HitmAb®”等技术平台不断在全人源单抗领域探索抗体药物更高安全性与有效性的可能性，并已成功开发出“多个抗体分子作为候选药物，已覆盖感染性疾病以及疼痛类疾病等疾病领域。

斯泰度塔单抗注射液：全球首款破伤风单抗药物，用于外伤后破伤风的紧急预防，是公司的核心产品。该产品于2025年2月上市，3月开出“首针”，定价为798元/支。据招股书显示，2025年Q1斯泰度塔单抗销售额为16.93万元。算下来在两周多的时间内，已经有超过200位患者用药。

重组抗呼吸道合胞病毒(RSV)全人源单克隆抗体TNM001：是潜在的全球第三、中国首款适用于健康及高危婴幼儿的预防用长效抗RSV单抗药物，公司的另外一款核心产品，其目前正在进行临床III期试验，预计2026年上半年申报上市。

此外，公司还有2款候选药物TNM009(抗神经生长因子NGF单抗)及TNM005(抗水痘-带状疱疹病毒VZV单抗)已完成临床I期试验，1款候选药物TNM006(抗人巨细胞病毒HCMV单抗)已获批IND，3款候选药物处于临床前阶段。

未来，公司将围绕发展战略规划，继续发挥公司核心技术平台的优势，加速产品产业化及市场化的进程，包括在未来实现斯泰度塔单抗注射液在中国的放量销售、适应症拓展及海外的上市销售，推动TNM001在中国及海外的上市销售。

同时，该公司将推进TNM009、TNM005、TNM006、TNM035主要在研管线的临床试验进展，加快将创新成果转化为商业化产品，促进更多自主研发的创新生物药逐步进入国内外市场并满足相关感染类及疼痛类疾病等的临床需求。

02 财务状况

2022年及2024年，公司主营业务产品暂未上市销售，公司的主营业务收入均为向百克生物的专利技术转让收入。2025年1-3月，随着公司核心产品斯泰度塔单抗注射液在2025年2月成功获批上市，公司于2025年3月开始销售斯泰度塔单抗注射液，并实现药品销售收入16.93万元。

具体来说，2022年至2025年前三个月，泰诺麦博的收入分别为433.98万元、0、1505.59万元、16.93万元，同期净亏损分别为4.29亿元、4.46亿元、5.15亿元、1.77亿元，三年半累计亏15.67亿元。截至报告期期末，公司累计未弥补亏损为10.24亿元。

最近三年，泰诺麦博研发投入金额累计超过11亿元。2022年至2025年1-3月各期期末，泰诺麦博不存在研发支出资本化的情况，研发投入分别为 3.23亿元、3.93亿元、4.25亿元及1.34亿元，2022年至2024年复合年均增长率为14.80%。其中，2025年前三个月公司研发投入占营业收入的比例比例高达79331.93%(因收入基数极低)。

总的来看，泰诺麦博凭借此前多轮股权融资积累的资金维持运转，但未来持续募资仍是支撑其研发烧钱的生命线。“新一代破伤风针”斯泰度塔单抗能否顺利打开并占领市场，RSV等重磅产品临床能否顺利、上市能否成功?等待时间给出答案。