明星ADC公司Sutro Biopharma(纳斯达克股票代码：STRO)在2024 Q4财报公布时宣布了50%裁员规模的战略重组计划，还取消了核心管线FRα ADC luveltamab tazevibulin(STRO-002)的优先级，全力转入包括双payload在内的多种新型ADC药物的开发。

彼时的Sutro还在经历断臂求生的阵痛，而近日，Sutro Biopharma公布了其2025 Q2的财务业绩和业务亮点，展示了其ADC产品管线的重大进展，似乎前景明朗了起来。

2025 H1，Sutro营收8114.4万美元，同比增长110%;2025 Q2，Sutro营收飙升至6375.5万美元，同比增长148%，这得益于与安斯泰来(Astellas)的合作，以及益普生(Ipsen)决定不再推进STRO-003项目而确认的递延收入。尽管项目受挫，但这一大幅收入增长彰显了Sutro技术平台的价值。

在Luvelta被降级后，该公司的战略重心似乎正在逐渐显现。研发投入从6202万美元降至3832.5万美元，反映出研发投入更加集中。然而，本季度1842.2万美元的重组成本表明，这一战略转变的财务影响尚未完全消化。

公司第二季度末现金余额为2.051亿美元，尽管在Luvelta优先级降低后面临重组挑战，但仍有足够的资金运行到2027年。

在研发管线方面，STRO-004(靶向组织因子TF的ADC)正在推进，计划于2025年下半年进行首次人体试验，其高达50mg/kg的剂量下临床前安全性数据令人鼓舞。

靶向整合素αvβ6的ADC STRO-006项目有望于2026年进入临床阶段。

最引人注目的是，其双负载抗体偶联药物平台也在不断推进，预计将于2027年提交IND申请。

在Sutro与安斯泰来围绕“双载荷免疫刺激型ADC(iADC)”的合作框架下，两个研发项目正稳步推进;其中一项已于近期启动IND所需的毒理学研究，并触发了向 Sutro 支付的750万美元里程碑款项。

相反，在对最新数据及ROR1领域最新动态进行综合评估后，益普生做出战略决定，不再继续推进与 Sutro 合作的 STRO-003 项目。尽管如此，STRO-003 仍被视为一款设计精良的 ADC 候选药物。该决定不会影响公司此前公布的现金存续期指引。

最新管线情况

7月，Sutro 与 FDA 合作研发 ADC 监管标准参考材料，使其成为这一快速发展治疗领域的思想领袖。6月，Greg Chow 出任首席财务官，为这一关键时期增添了经验丰富的财务领导力。总体而言，在经历重大战略调整和相关重组成本的同时，Sutro似乎成功地围绕其下一代ADC管道进行了重新定位，并拥有充足的财务资源来达到关键的转折点。