药企销售费用率持续下降。

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2025年医药行业反腐持续

根据巨潮资讯申万的分类，笔者统计了A股273家医药企业(化学制药企业154家，中药企业II 67家，生物制品企业52家)的销售费用发现，同口径可比2025年上半年合计销售费用率20.38%，较2024年全年的20.87%再度下降近0.5个百分点。

过去，部分医药企业长期依赖高额销售费用，以各类名义向医疗机构及医生输送利益，换取药品处方与销量，导致销售费用率畸高、营销行为严重扭曲。

随着医药领域反腐行动深入推进，企业销售行为逐步趋向规范透明。销售费用的不合理增长得到有效控制，行业竞争重心开始回归药品质量与临床价值。

分行业来看，A股化学药制药行业统计到的上市公司154家，今年上半年销售费用合计515.94亿元，销售费用率19.10%，较2024年全年的19.67%下降0.57%;中药II统计到上市公司67家，销售费用率20.30%，较2024年全年的22.06%下降1.76%;生物制品统计到上市公司52家，销售费用率27.48%，较2024年全年的22.56%上升4.92%，主要与部分企业如智飞生物2025年营业收入同比降幅较大相关。

生物制品的销售费用率是三类中最高的，也是唯一费用率上升的。

注：医药行业的类别根据巨潮资讯申万二级分类划分，以销售费用的大小排序，营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，销售费用根据上市公司年报手动整理，供参考。

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化学制药企业销售费用

统计的154家化学制药企业，前十位销售费用企业均在12.5亿元以上，刚好是2024年全年25亿元的一半，营业收入在57亿元以上。

从销售费用率变化来看，A股化学制药行业上市公司2025年上半年较2024年全年多数保持上升，上升的几家也在0.5个百分点以内。

具体来看，2025年上半年销售费用率上升的企业有6家，其中百济神州、恒瑞医药、华润双鹤变化明显，在1.5个百分点以上。百济神州由于营业收入快速增长，销售费用率较2024年全年下降近4个百分点，但需要看到的是其销售费用率仍是前十家企业中最高的，预计随着其市场销售进入成熟期，销售费用有进一步下降的空间。

华东医药、人福医药、科伦药业和哈药股份四家企业由于将部分医药商业或原料药纳入总体统计报表，一定程度拉低了总体的销售费用率水平。

注：营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，销售费用根据上市公司年报手动整理，供参考。如有错误请联系修改。以2025H1销售费用大小排序。

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中药II企业销售费用

统计的67家中药II企业中，前十位销售费用企业均在9.9亿元以上，尚未达到2024年全年22亿元的一半。

从销售费用率变化来看，A股中药II行业上市公司2025年上半年销售费用率前十企业较2024年全年下降的企业仅有三家，上升的达到7家。

具体来看，2025年上半年销售费用率较2024年全年下降的三家企业——白云山、云南白药和同仁堂，均含有较大比例的医药商业或非药产品;上升的企业中，达仁堂销售费用率上升明显，较2024年全年上升超过11个百分点，主要系企业销售收入大幅下降超3成，而销售费用与去年同期基本持平所致。

与统计到的A股67家中药II上市公司平均20.30%的销售费用率相比，有7家企业高于平均水平，白云山、云南白药和同仁堂销售费用率低于平均水平;销售费用额前十的企业中，销售费用率超过30%的企业有羚锐制药、步长制药、达仁堂、天士力和东阿阿胶五家。

注：营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，销售费用根据上市公司年报手动整理，供参考;如有错误请联系修改。以2025H1销售费用大小排序。

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生物制品企业销售费用

统计的52家生物制品企业中，前十位销售费用企业均在4.5亿元以上，与2024年全年9亿元的一半相当，营业收入均在10亿元以上。

从销售费用率变化来看，A股生物制品行业上市公司2025年上半年销售费用率前十企业较2024年全年下降和上升的企业各有五家。

具体来看，荣昌生物、君实生物和百济神州类似，由于企业营业收入的快速增长带动销售费用率的下降，随着其上市产品市场销售逐步进入成熟期，销售费用率将会进一步下降;通化东宝则由于2025年上半年销售收入同比大增超过85%，而销售费用仅增长20余个百分点远低于销售收入的增速。

销售费用率上升较明显的企业中，智飞生物由于2025年上半年营业收入同比大幅下降超7成，而销售费用开支同比仅缩减不到10个百分点;长春高新虽营业收入较去年同期基本持平，但其持续完善销售人才队伍建设，进一步推进重点新产品销售推广工作。

与统计到的A股52家生物制品上市公司平均销售费用率27.48%相比，有9家企业高于平均水平，仅有智飞生物一家低于平均水平。销售费用额前十的企业中，销售费用率超过40%的企业有西藏药业、荣昌生物、君实生物和通化东宝四家。

注：营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，销售费用根据上市公司年报手动整理，供参考。如有错误请联系修改。以2025H1销售费用大小排序。

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药企销售费用变化趋势

集采常态化、医保支付方式改革推动企业优化成本结构，销售资源向学术推广、临床价值传播等合规渠道倾斜。

分行业来看：

中药行业：政策扶持与合规转型并行。国家推动中医药振兴，中药企业销售费用将向学术推广、品牌建设倾斜，如开展循证医学研究、中药材溯源体系搭建等，以提升产品临床认可度。同时，反腐行动倒逼企业减少“带金销售”，销售费用率预计从高位逐步回落至合理区间，但中药独家品种、品牌OTC产品因市场壁垒较高，销售费用可能保持相对稳定。

化学制药行业：受集采常态化与成本优化驱动。仿制药领域受集采挤压，销售费用大幅压缩，企业转向“以量换价”模式，营销重心转向基层市场与零售渠道。创新药方面，销售费用将聚焦学术推广与医生教育，如通过数字医疗工具提升精准营销效率，但整体费用率受限于医保谈判与支付方式改革。

生物制品行业：高研发投入与合规营销并重。生物类似药、创新生物药竞争加剧，企业需加大临床数据解读、患者教育投入，销售费用可能呈现“前高后低”趋势——前期推广费用较高，后期通过医保准入、疗效口碑实现规模效应。同时，生物制品企业将强化合规体系建设，如建立透明的医生薪酬体系、数字化营销审计等，以规避风险。

附：273家药企销售费用明细

注：营业收入数据根据巨潮资讯网数据整理，销售费用根据上市公司年报手动整理，如有数据错误，请联系修改。数据供参考，以2025H1销售费用大小排序。