12月10日，宝济药业成功在港股敲钟。

上市首日，宝济药业开涨129%，报60.5港元/股。昨天的暗盘交易中，宝济药业也是高开高走，一度暴涨超115%。截至暗盘收盘，宝济药业报56港元/股，较招股价26.38港元大涨112.28%。

值得一提的是，此次宝济药业的基石投资者阵容同样强大。据其公告，共有3家头部投资机构参与了本次基石投资，分别是安科生物香港、DC Alpha SPC和国泰君安证券投资，合计认购2.006亿港元，约占募集资金总额20.06%。

招股书显示，宝济药业成立于2019年，是一家处于临床阶段的生物技术公司，利用合成生物技术在中国开发及提供重组生物药物，专注于攻克治疗选择有限且药物制造工艺复杂的目标病症。

宝济药业战略性聚焦四大领域：(i)大容量皮下给药，(ii)抗体介导的自身免疫性疾病，(iii)辅助生殖;及(iv)重组生物制药。

图片来源：宝济药业招股书(下同)

其管线主要包括12款自主开发在研产品，包括三款核心产品(KJ017、KJ103及SJ02(晟诺娃®))、四款其他临床阶段候选药物(BJ007、KJ015、SJ04及KJ101)及五款临床前资产(BJ008、BJ009、BJ045、BJ047及BJ044)。

具体来看，宝济药业的核心产品SJ02(晟诺娃®)，是一种长效重组人卵泡刺激素羧基末端肽融合蛋白(FSH-CTP)，作为辅助生殖，用于进行控制性卵巢刺激、促进多囊泡发育及诱发排卵，于2025年8月获得国家药监局NDA批准。

2024年9月，宝济药业就SJ02与Organon达成授权合作，并收取600万美元预付款，2025年7月28日合作终止。宝济药业预计SJ02将于2025年底在中国市场进行商业化上市，并已于2025年7月与安科生物订立独家销售代理协议，安科生物将作为独家CSO，负责SJ02在大中华区的商业化。

第二款核心产品KJ017，是一种处于NDA阶段的重组人透明质酸酶，用于大容量皮下给药(联合治疗)、由于各种原因导致的体液流失(单药治疗)、辅助皮下补液(联合治疗)。

第三款核心产品KJ103，则是一种处于III期开发阶段的创新重组免疫球蛋白G (IgG)降解酶，用于治疗肾脏移植前脱敏及病理性IgG介导自身免疫性疾病。

财务方面，2023年、2024年、截至2025年6月30日止六个月，宝济药业分别录得收入690万元、620万元、420万元，来自销售材料、提供技术服务以及根据许可及商业化协议收取的首付款。

截至目前，宝济药业尚无产品获批进行商业销售，报告期内，宝济药业分别录得净亏损1.60亿元、3.64亿元、1.83亿元，绝大部分净亏损主要产生自研发开支及行政开支。

自成立以来，宝济药业已进行六轮增资及股权融资，共筹集约15.31亿元，已使用68%，晟德大药厂、方圆资本及源创多盈为资深投资者，合共持有宝济药业截至最后实际可行日期已发行股本总额的约24.43%。2024年12月，宝济药业完成C+轮融资，投后估值48.71亿元。

宝济药业股权结构

截至最后实际可行日期，一致行动人士(刘博士、王女士、谭先生)、上海罗旭、宁波鸿晟及上海罗君为宝济药业一组控股股东。

刘彦君博士，60岁，宝济药业联合创始人、董事长兼执行董事。主要负责整体战略规划，以及主要业务及运营决策。

刘博士自宝济药业成立起担任董事，并自2020年9月起担任董事长、于2025年1月调任执行董事。刘博士亦自2021年1月起任苏州晟济董事兼董事长、自2021年5月起担任成都盛世君联生物技术有限公司董事。

刘博士在医学及医药行业拥有超过35年经验。其于1989年7月至1991年9月担任第二军医大学(现称中国人民解放军海军军医大学)海军医学系教学助理。于1998年7月至1999年8月，其担任第二军医大学东方肝胆外科医院(现称上海东方肝胆外科医院)癌症免疫与基因治疗中心主治医师及讲师。其亦于1999年8月至2001年1月担任第二军医大学肿瘤研究所分子生物学研究室主任及研究助理。其再于2001年1月至2012年2月担任上海复旦张江生物医药股份有限公司副总经理。此后，其于2013年6月至2019年6月担任上海医药集团股份有限公司副总裁，亦曾担任上海医药集团股份有限公司附属公司的多个职位，包括上海医药集团股份有限公司中央研究院院长，以及上海交联药物研发有限公司(现称上海上药交联医药科技有限公司)董事长。

刘博士于1989年7月、1994年7月及1998年6月分别获得第二军医大学(现称中国人民解放军海军军医大学)海军医学学士学位、医学硕士学位及外科学博士学位。刘博士曾发表30多篇研究文章，并发明50多项专利。刘博士于2005年4月通过上海市自然科学研究系列高级专业技术职务任职资格，获授高级专业职称，并获认可为研究员。刘博士现时担任美国加州圣地牙哥Sidney Kimmel肿瘤中心博士后研究员及访问学者。其为中国医药生物技术协会第五届理事会副会长及第九届上海市工程系列医药专业高级专业技术职务任职资格评审委员会主席。其亦为中国药品监督管理研究会生物制品监督管理研究专业委员会及上海市生物医药产业技术功能型平台专家委员会委员。刘博士享受国务院特殊津贴。

王征女士，49岁，宝济药业联合创始人、执行董事兼首席执行官。主要负责业务运营、研发及整体运营管理。

王女士自2020年9月起担任宝济药业总经理兼董事、于2025年1月调任执行董事。其亦自2011年8月起担任苏州康聚总经理、自2014年7月起担任苏州晟济总经理及自2022年2月起担任海南宝济董事兼总经理。其自2017年4月起为苏州晟德悦凯投资管理有限公司监事。

王女士于基因工程药物开发方面拥有超过20年经验，曾参与及领导十多项国家级及省市级科研项目。其于蛋白质激素类药物及重组蛋白质药物方面拥有丰富理论知识及实践经验。成立宝济药业前，其于2001年9月至2010年7月担任上海复旦张江生物医药股份有限公司项目经理，专注于基因工程药物开发。王女士于2011年8月加盟苏州康聚并一直专注于基因工程药物开发，成功建立技术平台及管线产品。

王女士于1998年6月及2001年6月分别获得中国华中农业大学微生物学学士学位及硕士学位。于2014年12月，王女士获苏州工业园区党工委及苏州工业园区管委会评为苏州市金鸡湖双百人才计划-科技领军人才。于2021年12月，其获上海推进科技创新中心建设办公室及上海市人力资源和社会保障局颁发张江杰出创新创业人才奖。于2023年1月，其获上海市经济和信息化工作委员会及上海市经济和信息化委员会评为上海产业菁英领军人才。于2023年12月，其入选上海市委人才工作领导小组办公室评选的东方英才计划拔尖项目。

谭靖伟先生，59岁，宝济药业执行董事兼内部控制总监。主要负责制订内部控制政策及监督本集团内部控制工作。

谭先生自2021年2月起担任宝济药业董事及内部控制总监、于2025年1月调任执行董事。谭先生亦自2017年7月起担任苏州康聚监事、自2022年7月起担任苏州晟济监事。

谭先生于生物学研究及医药行业拥有超过35年经验。加入本集团前，其于1988年8月至1998年7月担任中国科学院上海昆虫研究所(现称中国科学院分子植物科学卓越创新中心)毒理研究室助理研究员，期间于1993年12月获中国科学院上海昆虫研究所授予中级助理研究员(昆虫生化毒理学)职称。其亦于1998年8月至2009年8月担任上海复旦张江生物医药股份有限公司纯化工艺研究员。此后，其于2011年8月至2014年7月担任苏州康聚技术总监。其后，其于2014年8月至2020年8月担任苏州晟济技术总监兼副总经理。

谭先生于1988年7月获得中国华东化工学院(现称华东理工大学)生物工程学学士学位。