来源：福布斯中文网    2014-04-24

美国企业界和维权投资者站在同一阵线？只是在一起罕见的恶意收购中。

周一下午有消息称，对冲基金巨头、亿万富豪比尔·阿克曼（Bill Ackman）联手Valeant制药公司向保妥适（Botox）制造商艾尔建（Allergan）发起收购。在这起罕见的两方联合竞购中，相关公司周二上午宣布收购总价可能超过450亿美元。

按照收购要约，Valeant将以48.3美元现金外加0.83股Valeant普通股的方式换购每股艾尔建股票。Valeant声称，对于截至4月10日艾尔建的116.63美元股价来说，这是一笔“可观的溢价”。翌日（4月11日），阿克曼的潘兴广场资本（Pershing Square Capital）跨过了需提交13D表格的5%持股比例界限，并“开始了迅速的股票累积”。潘兴广场资本目前拥有艾尔建9.7%的股份。严格来说，这些股份的持有者是潘兴广场资本和Valeant共同组建的一个新实体，名为PS Fund 1。

总部位于蒙特利尔的Valeant在近几年里采取趋高策略（roll up strategy），通过收购手段向制药行业的顶峰迈进。去年，该公司以87亿美元收购了博士伦（Bausch & Lomb），此前又以26亿美元收购了Medicis。Valeant CEO迈克·皮尔森（Mike Pearson）说，他的目标是让Valeant在今后几年里跻身全球五大制药商行列。

“两家公司的合并使我们既能发挥各自的内在优势，又能充分利用互补的资产组合。同时，把Valeant的独特经营模式应用到合并后的资产，这能产生巨大的协同效应。”皮尔森在声明中说，“虽然艾尔建的CEO和董事会在私下和公开场合明确表示不愿就建立一个能够提升价值的联合体与我们进行讨论，但我们希望这个极其诱人的收购要约能使我们展开富有成效的讨论。”

Valeant预计，这宗交易每年能带来27亿美元的经营成本协同效应。

“Valeant和艾尔建的合并是我分析过的最有战略意义、最具价值创造力的交易。”阿克曼说，“我强烈呼吁艾尔建董事会仔细审视收购要约，与Valeant进行协商，以便尽快完成合并。我们将选择全股份交易的方式，这样我们将成为合并后公司的长期持股者。”

艾尔建股价开盘上涨15%，Valeant上涨5%。这两家公司规模相似，市值接近500亿美元。