2014-01-15     来源：证券日报

1月14日，丽珠集团（000513.SZ）发布公司境外上市外资股以介绍形式在香港联交所主板上市的公告。据公告，1月16日，丽珠集团将在H股挂牌，这也是继中集集团（000039.SZ）之后，又一只以B股转H股方式上市的股票。

2013年2月20日，丽珠集团审议通过了《关于公司境内上市外资股转换上市地以介绍方式在香港联合交易所有限公司主板上市及挂牌交易的方案的议案》。之后，2013年9月29日及2013年12月13日，丽珠集团分别收到中国证监会及中国香港联交所上市委员会批复核准公司将境内上市外资股转为境外上市外资股并到香港联交所主板上市等事项。

同日，丽珠集团还发布了2013年业绩快报。2013年丽珠集团实现营业收入46.19亿元，同比增长17.12%；实现归属于上市公司股东净利润4.86亿元，同比增长10.08%；加权平均净资产收益率为15.30%，同比略微增长0.13个百分点；基本每股收益达1.64元。截至2013年年末，公司归属于上市公司股东的所有者权益为33.43亿元，比年初增长11.15%；归属于上市公司股东的每股净资产为11.31元。

丽珠集团表示，2013年公司经营业绩的持续增长主要得益于公司通过加强内部管理、持续深化营销改革、加大成本控制等措施。

兴业证券近期的研报表示，在专科药方面，预计丽珠集团几大主力品种依然保持稳健的快速增长，潜力可期：预计参芪扶正2013年有望保持25%的快速增长，价格方面预计受新一轮中成药行政降价的影响有限；抗病毒颗粒2013年增长10%左右，未来有望保持平稳增长；促性激素系列2013年仍保持20%-25%的快速增长；消化道用药方面，艾普拉唑2013年增长100%，其增长潜力可期；NGF2013年在小基数上增长接近200%，成长空间巨大。而在原料药业务方面，新北江主营产品为美伐他汀、霉酚酸、盐霉素等，每年可稳定贡献3000万元左右的净利润；而其他原料药业务对公司业绩仍有所拖累。

据媒体之前的报道，丽珠集团董秘李如才曾表示，公司预计在2014年1月中旬挂牌H股，并希望能在2014年上半年进行股权激励，并且做出了囊括股权、期权、奖金等多种方式的四套方案，并希望解决公司估值较低的问题。

在丽珠集团成功实现H股挂牌之后，预计公司的股权激励方案也将会在未来推出。考虑到多个利好的出台，丽珠集团估值较低的问题或也可能得到解决。

有业内分析人士表示，根据预测，丽珠集团2014年的动态估值约为20倍，明显低于医药板块的平均水平，而随着负面因素的逐步消除，公司未来增长加速是大概率事件，在2014年业绩增速将呈现逐渐加快的趋势。同时，该分析人士分析认为，丽珠集团如果推出股权激励并且将原料药业务整合剥离的话，公司的估值水平则具备较大的提升空间。