近日，生物技术公司Immunome宣布完成2.3亿美金募资，其承销的公开发行1000万股普通股已完成，包括承销商全额行使额外购买150万股的选择权，每股公开发行价格为20.00美元。在扣除承销折扣、佣金和发行费用之前，Immunome公司从此次发行中获得的总收益为2.3亿美元。J.P. Morgan、TD Cowen、Leerink Partners和Guggenheim Securities担任此次发行的联席账簿管理人。Wedbush PacGrow担任此次发行的牵头管理人。

投资者也非常看好这一公司，给出了真金白银的支持，从2023年12月到2024年2月20日，短短3个月时间该公司股价大涨超200%，从不到7美金涨到现在已经超过25美金，市值来到13.8亿美金。

Immunome公司系出名门，其主打疗法源自世界顶级研究机构MIT下属的Whitehead研究中心。该公司拥有一项独特的技术，该技术基于肿瘤早期患者——特别是针对对检验点药物敏感的患者群体的B细胞分析，以特异性筛选单克隆抗体药物。

这一核心技术的特点在于利用构建的人类记忆B细胞库。人体B细胞在遭遇病原体时会生成相应的抗体，而在感染康复后，记忆B细胞会保留对这些病原体的“记忆”。当再次遭遇相同病原体时，这些记忆B细胞能够迅速产生具有针对性的中和抗体。

▲Immunome的抗体发现引擎可用于发现创新癌症治疗手段（图片来源：Immunome公司官网）

Immunome通过收集众多康复患者的血液样本，从中提取大量的记忆B细胞，构建了全面而多样的人类记忆B细胞库。随后，利用疾病相关的抗原对这些记忆B细胞产生的抗体进行精细筛选。这一创新平台能够在单次实验中筛选出高达两万种不同的抗体。这种筛选方式不仅极大地提高了抗体发现的效率，还能够一步到位地识别出具有潜在创新价值的靶点蛋白及其对应的高亲和力抗体。

这些经过筛选的抗体为开发抗体偶联药物、抗体疗法以及T细胞衔接蛋白等创新治疗模式提供了坚实的基础。Immunome的这一抗体发现技术，无疑为未来的医学治疗领域开辟了新的可能性。

一边合作，一边抄底

而Immunome股价能够在短期之内持续上涨一方面在于其本身的产品足够优秀，并且其技术得到了多方的青睐，另一方面在于其不久之前以超低的价格引进了一款来自BMS的关键临床阶段药物。Immunome曾在不久之前的JPM上亮相，该公司的核心管线IM-1021为一款ROR1 ADC，预计2025年一季度申报IND。

▲Immunome管线（图片来源：Immunome公司官网）

从Immunome在2024 JPMorgan演讲中分享的数据来看，前十大热门ADC靶点内卷程度严重，因此全球药企都试图在布局新靶点，其中ROR1，B7H3，TF，PTK7等靶点，已初显成药价值，且竞争格局良好。不过，想要获得投资人青睐光靠PPT是不够的，还需要实打实和的产品和成绩。

2023年1月，艾伯维和Immunome联合宣布，双方达成全球性研发合作和许可协议，将利用Immunome的人类记忆B细胞技术的发现引擎，针对3种癌症类型，发现高达10对创新抗体/靶点对（antibody-target pairs），为实体瘤开发创新治疗手段。根据协议，Immunome将获得3000万美元的预付款，以及多种潜在里程碑付款，最高总计可达28亿美元。

除了与艾伯维达成研发合作外，该公司还以超低价抄底了两款临床阶段的产品。今年五月，Immunome 以不到 1 亿美元总对价，从Ayala Pharmaceuticals 收购了一款临床 III 期阶段候选药物 AL102，和一款临床 II 期阶段候选药物 AL101。

Immunome 将向 Ayala 支付 2000 万美元现金和 3000 万美元的 Immunome 普通股，里程碑付款最高为 3750 万美元。AL102 和 AL101 都是 Ayala 于 2017 年从 BMS 引进的品种，当时未披露交易金额。AL102是一款每日口服一次γ分泌酶抑制剂，据Immunome称，AL102的临床数据表明其在治疗硬纤维瘤方面可能比2023年11月上市的Nirogacestat（尼罗西司他）更有效。

尽管这两个药并没有进行头对头试验，但该药物的RINGSIDE研究在2期临床部分多个参数上显示出具有临床意义的抗肿瘤活性。数据显示，接受 1.2 mg 每日剂量的患者肿瘤体积中位最佳减少了 88%，其他放射学参数也有所改善。相对而言，另一款产品γ 分泌酶抑制剂AL101只能说是表现平平，颇有些捆绑销售的意思。

但 Ayala在两款产品里面的研发投入绝对超过5000万美金，Immunome 付出2000万现金加上3000万美金股票来买两款后期管线，可以看做是抄在最底部。不过Ayala 也确实是很无奈，截止至 2023 年 9 月 30 日，Ayala 的账面现金和短期理财加起来只有 222 万美元，割肉续命也是寒冬之下的无奈之举。

总体而言，尽管Ayala没有自研进入临床的产品，但凭借优秀的战略布局和商业眼光，在寒冬之下争取到了现金流和进入了关键临床的产品，这本质上便是一场极具战略意义的成功。

参考资料：1.https://www.businesswire.com/news/home/20240216984764/en/Immunome-Announces-Closing-of-Public-Offering-and-Full-Exercise-of-Underwriters%E2%80%99-Option-to-Purchase-Additional-Shares