• Dupixent 2026前三季度收入超出行业预期，并实现三个方向的关键扩张;

• 赛诺菲表示“正全力以赴”，规划Dupixent未来十年的发展轨迹;

• 艾伯维已基本填补修美乐专利到期后留下的销售缺口;

• Skyrizi的全年销售额指引今年第三次上调，预计超越修美乐销售峰值。

2025年，自免“药王”之争还是一场“差一步美满”的追击战：Dupixent(度普利尤单抗)以增速25.2%、约合182.91亿美元守擂，Skyrizi(利生奇珠单抗)则以增速49.9%、175.62亿美元紧咬，两者只差7.29亿美元。

按这个增长势头，2026年Skyrizi反超Dupixent、替艾伯维夺回自免“药王”宝座，几乎板上钉钉。

但近期公布的2026 Q3财报把这一剧本改写了：Skyrizi前三季度收入157.64亿美元、同比增长25.6%，Dupixent收入约合174.19亿美元、同比增长34.5%。差距不但没缩小，反而进一步扩大到16亿美元。

攻擂者增速放缓，守擂者反而加速——Dupixent的王座比想象中更稳。最后一个季度，Skyrizi还有翻盘的机会吗?

三度上调!Skyrizi全年指引冲至218亿美元

单从财务数据来看，Skyrizi在Q3表现并不弱，全球营收57.76亿美元，同比增长22.7%;前三季度合计157.64亿美元，同比增长25.6%。

在艾伯维免疫学板块91.65亿美元的大盘中，Skyrizi仍是第一增长引擎，销量第二的Rinvoq(乌帕替尼)单季营收27.06亿美元，昔日“药王”修美乐则继续下滑至6.83亿美元。可见，借助Skyrizi和Rinvoq，艾伯维已基本填补修美乐专利到期后留下的销售缺口。

来源|艾伯维官网

艾伯维CEO Robert Michael在Q3财报电话会议中表示：“尽管Skyrizi和Rinvoq已在市场上销售了8年且面临更多竞争，但它们今年的总增长额仍高达60亿美元。”

Skyrizi的基本盘在银屑病。艾伯维称，该药的银屑病处方趋势依然非常强劲。近期口服竞争并未对其市场份额造成实质性影响，Skyrizi仍覆盖约每两名新发或转诊银屑病患者中的一位。

“我们相信，Skyrizi具有行业领先的优势：对大多数银屑病患者实现100%皮肤清除、疗效持久、给药方式极为便捷(每季度一次)。”艾伯维首席商务官Jeffery Stewart说。

在炎症性肠病(IBD)领域，Skyrizi表现同样出圈，持续占据该类新患者启动量的一半份额。基于III期AFFIRM研究结果，美国FDA近期已批准其皮下(SC)诱导方案，用于中度至重度活动性克罗恩病(CD)成人患者，这有望进一步巩固Skyrizi竞争优势。

“尽管通常需要数月时间才能实现全面推广，但我们的商业和医疗团队已迅速投入运营，预计在接下来的几个季度内，皮下注射疗法将加速我们在克罗恩病领域的新患者市场份额增长。”Jeffery说。

基于强劲的市场表现，艾伯维今年第三次上调了Skyrizi的全年销售额指引，预计达到218亿美元，这一数值将超越修美乐2022年的峰值销售(212亿美元)。该公司还认为，未来十年Skyrizi的市场和份额增长仍有巨大潜力。

单季再破50亿欧元!Dupixent九大适应症齐发力

Skyrizi来势汹汹，Dupixent同样势不可挡。

根据赛诺菲Q3财报，Dupixent在该季度的全球销售全面开花，合计达到56.87亿欧元，同比增长34.8%，第二次单季破50亿欧元。

其中，美国43.76亿欧元，同比增长40.2%，占比高达近77%;欧洲5.88亿欧元，同比增长16.1%;其余市场7.23亿欧元，同比增长22.6%，主要来自日本、加拿大、巴西和中国。

来源|赛诺菲官网

前三季度Dupixent合计收入150.11亿欧元(约合174.19亿美元)，同比增长34.5%，无论是销售额还是增幅均超过Skyrizi。预计该药全年销售将超过200亿欧元。

赛诺菲在财报中指出，Dupixent的全球销售额持续增长，主要得益于多达九项获批适应症各自强劲的需求，尤其是各疾病领域先进药物使用量的增加。这些适应症具体包括特应性皮炎、哮喘、慢性鼻窦炎伴鼻息肉、嗜酸性食管炎、结节性痒疹、慢性自发性荨麻疹、慢性阻塞性肺病、大疱性类天疱疮以及过敏性真菌性鼻窦炎(AFRS)。

“赛诺菲本季度再次取得强劲增长，销售额实现两位数增长，达到14.3%，主要得益于我们的新药和Dupixent的强劲表现。”赛诺菲首席执行官Belén Garijo表示。

该公司Q3销售额合计达到144.44亿欧元。其中，Altuviiio、Ayvakit、Rezurock等新药的销售额增长31.4%，达到14亿欧元。

这一表现超出行业预期。根据外媒Seeking Alpha的报道，赛诺菲Q3销售额较分析师预期高出11.2亿欧元，每股收益较预期高出2.04欧元，Dupixent收入也比预期多近5亿欧元。

强劲的商业和财务势头下，赛诺菲上调了2026年业绩预期：预计销售额增长将达到10%左右，公司每股收益增长将达到15%左右。

“我们对短期和中期内保持强劲的商业和财务业绩充满信心。整个公司正全力以赴，规划赛诺菲未来十年在Dupixent之后的发展轨迹。我们的首要任务是在Dupixent失去市场独占权后保障盈利。”Belén说。

自免“双子星”的攻防战

从当前财务数据和增势来看，2026年Skyrizi和Dupixent的全球销售均有望超过修美乐的峰值销售，成为名副其实的超级重磅“炸弹”。但艾伯维要夺回自免“王座”，看起来并非易事。

眼下，艾伯维正全力挖掘Skyrizi的商业价值。除在美国获批外，艾伯维还向欧洲药品管理局(EMA)提交申请，寻求批准Skyrizi皮下注射诱导治疗中重度活动性克罗恩病成人患者。

同时，在将Skyrizi与互补机制联合使用的策略上，艾伯维也取得积极进展。针对克罗恩病的IIa期TARGET-CD试验结果显示，与单药治疗相比，Skyrizi联合新型抗α4β7抗体ABBV-382在第24周时内镜缓解率接近翻倍。

目前，艾伯维已启动一项大规模的IIb期临床试验，分别针对克罗恩病和溃疡性结肠炎，研究Skyrizi + ABBV-382以及Skyrizi + TL1A 701的效果。同时，该公司还在开展复方制剂的研究工作，为进入Ⅲ期试验做准备。

Skyrizi的攻擂逻辑清楚：银屑病提供稳定现金流和份额护城河，IBD皮下诱导打开新增量，联合疗法和复方制剂试图把疗效天花板再往上推。它或许没能在2026年反超Dupixent，但却是MNC应对王牌产品专利悬崖的成功典范。

再来看Dupixent。

2026年该药的适应症版图主要在三个方向实现了关键扩张：

→ 2月获得FDA批准一项全新适应症——用于治疗有鼻窦手术史的6岁及以上儿童和成人过敏性真菌性鼻窦炎患者，成为全球首个获批用于治疗该疾病的药物;

→ 3月在日本获批用于治疗中重度大疱性类天疱疮成人患者;

→ 4月先后在美国和欧盟获批，将治疗中重度慢性自发性荨麻疹适应症的年龄范围从12岁及以上青少年和成人患者，进一步扩展至2岁及以上儿童患者群体。

来源|赛诺菲官网

更关键的是，Dupixent还在持续开疆拓土。

赛诺菲计划在今年Q4将Dupixent的慢性自发性荨麻疹适应症进一步向日本的儿童人群扩展，并于2027年在日本寻求过敏性真菌性鼻窦炎的新适应症批准，同时在美国推动该药每四周一次(Q4W)给药方案用于哮喘。同时，该药复方制剂的临床研究将于今年下半年启动。

赛诺菲财报预测，到2030年，Dupixent全球销售额有望达到约250亿欧元。如果实现，它也将超越修美乐，成为史上年销售最高的自免药物。

隐忧也很明确：Dupixent美国化合物专利将于2031年3月到期。赛诺菲必须提前搭好接班梯队，以抵消Dupixent专利到期带来的营收缺口。

该公司已于今年10月扩大与再生元的合作，押注下一代长效抗体。其中，IL-13抗体REGN20423正在开展特应性皮炎Ⅰ期试验，另外三款长效IL-4Rα抗体、IL-4抗体及IL-4/IL-13双抗预计于2027年进入临床。

此外，赛诺菲管线中的TL1A抗体duvakitug、CD40L单抗frexalimab、IL-13/TSLP纳米抗体lunsekimig、TNFα/OX40L纳米抗体brivekimig等自免产品已进入中后期临床。谁能成为Dupixent的后继者还需拭目以待。