一、政策利好时期

国家不断出台支持并购重组的政策，为医药行业并购创造良好的政策环境。例如 “科创板八条” 明确以更大力度支持并购重组；“并购六条” 支持合理的跨行业并购、放开对未盈利资产的收购要求等。这些政策不仅降低了并购的门槛和限制，还在一定程度上给予了税收优惠、审批便利等支持，使得企业更有动力和机会进行并购。政策的引导和鼓励会促使企业积极寻求并购机会，以实现快速发展和资源整合，在这样的政策利好时期，医药行业的并购活动会更加活跃。

二、行业转型升级期

1、技术创新推动

随着科技的不断进步，医药行业的技术创新不断涌现，如基因编辑、细胞治疗、人工智能辅助药物研发等新技术的出现。企业通过并购可以快速获取新技术、研发团队和专利，加速技术创新的应用和产品的研发进程，从而在激烈的市场竞争中占据优势。对于那些在技术创新方面具有优势但规模较小的企业，大型药企会更有动力去并购，以补充自身的技术短板。

2、产业结构调整

医药行业产业链较长，包括原材料供应、研发、生产、销售等多个环节。在产业结构调整的过程中，企业需要优化产业链布局，提高资源配置效率。通过并购，企业可以向上游拓展原材料供应渠道，向下游延伸销售网络，实现产业链的一体化整合，增强企业的核心竞争力和抗风险能力。

三、市场竞争加剧期

1、国内竞争

随着医药市场的不断发展，药企数量不断增加，市场竞争日益激烈。为了在竞争中脱颖而出，企业需要不断扩大规模、增强实力，并购成为了快速实现这一目标的有效途径。大型药企通过并购小型创新药企，可以迅速获得新的产品管线和市场份额，提升自身的市场竞争力；小型药企也愿意被并购，以获得资金、技术和市场渠道等资源的支持，实现更好的发展。

2、国际竞争

在经济全球化的背景下，国际医药市场的竞争也越来越激烈。国内药企通过跨境并购，可以快速获取海外先进的技术、管理经验和市场渠道，提高企业的国际化水平和国际竞争力。同时，国际药企也在积极寻求在中国市场的并购机会，以拓展中国市场份额。在这种国际竞争的压力下，医药行业的并购活动会更加频繁。

四、经济环境稳定且资金充足时期

1、经济稳定

稳定的经济环境是医药行业并购的重要基础。在经济稳定增长的时期，企业的盈利能力和市场信心较强，有足够的资金和资源用于并购活动。同时，稳定的经济环境也有利于并购后的整合和发展，降低了并购的风险和不确定性。

2、资金充足

医药行业的并购需要大量的资金支持，无论是股权收购还是资产收购，都需要企业具备较强的资金实力。当资本市场活跃，企业融资渠道畅通，资金成本较低时，企业更容易获得并购所需的资金，从而推动并购活动的开展。

五、行业低谷或调整期

1、估值较低

在行业低谷或调整期，一些药企的估值会下降，这为其他企业提供了较好的并购机会。企业可以以较低的价格收购优质的资产和资源，降低并购成本。

2、资源整合需求增加

行业低谷期，企业面临的生存压力增大，需要通过资源整合来提高效率、降低成本。并购可以帮助企业实现资源的优化配置，淘汰落后产能，提高行业的整体效率和竞争力。同时，一些企业为了避免破产倒闭，也愿意主动寻求被并购的机会，这也促进了并购活动的发生。