近日，三生制药发布了2025年财报：全年实现营业收入177.0亿元，首次突破百亿元大关，同比增长94.3%;归母净利润84.8亿元，同比增长305.8%。

增长主要源于与辉瑞就PD-1/VEGF双抗707达成的授权交易产生的许可收入人民币94.259亿元。

2025年5月，三生制药与辉瑞达成总金额超60亿美元的全球授权合作。根据协议，三生制药授予辉瑞SSGJ-707全球开发与商业化权利。三生制药获得14亿美元首付款及1亿美元股权合作，同时享有基于全球累计收入的梯度双位数分成，一举刷新中国创新药单笔出海授权交易的首付款纪录。

另外，三生制药的CDMO业务收入增加至约人民币2.6亿元，同比增长约46.3%。增长主要是由于CDMO业务的客户订单增加。

但是，三生制药的生物药品销售额降至约人民币80亿元，同比减少约10.3%。

公司表示，此下降主要是由于受带量采购带来的价格下降影响以及国家医保政策的影响。

三生制药的核心商业化产品包括特比澳、重组人促红素(rhEPO)产品益比奥及赛博尔、益赛普和赛普汀，以及小分子药物蔓迪产品管线的米诺地尔药物系列。

特比澳为目前全球唯一商业化的重组人血小板生成素(rhTPO)产品，在中国内地血小板减少症治疗市场的份额为60.4%。2025年12月，特比澳获批新适应症，用于治疗持续性低血小板计数疾病(CLDT)。

益比奥自2002年起一直在中国内地rhEPO市场占据优越主导地位。同时，益比奥正在亚洲、非洲、欧洲、南美洲及北美洲的多个国家进行注册。

益赛普为中国内地市场推出的首个肿瘤坏死因子α(TNFα)抑制剂产品，填补了国内企业在全人源治疗性抗体类药物领域的空白。另外，在2023年，三生制药推出了益赛普预充式注射剂，为患者提供便利，增强了益赛普的整体市场竞争力。

赛普汀(伊尼妥单抗)是中国内地首个Fc段修饰及生产工艺优化的创新抗HER2单克隆抗体，用于与化疗联合用于治疗HER2阳性的转移性乳腺癌。

蔓迪(米诺地尔酊剂)于2001年作为中国内地首个OTC脱发药品上市，用于治疗雄激素性脱发和斑秃，在中国内地防脱发药物市场占据主导地位。

2025年，三生制药又新增了三款商业化产品：

安沐奇塔单抗(益赛拓)：2026年2月获批上市，用于治疗中重度斑块状银屑病。

罗赛促红素α注射液(新比澳)：2026年3月获批上市，为首个国产长效重组EPO类双周制剂(1类创新药)，用于治疗慢性肾病引起的贫血且正在接受促红细胞生成素治疗的血液透析患者。

艾曲泊帕乙醇胺片：2026年3月获批上市，用于治疗免疫性血小板减少症(ITP)和重型再生障碍性贫血(SAA)，为血液疾病患者提供口服用药新选择。

在研发方面，三生制药2025年研发费用15.2亿元，同比增长14.6%，为创新管线推进提供坚实保障。

目前，三生制药在研管线丰富，覆盖肿瘤血液科、自身免疫、肾科、皮肤毛发及减重等核心治疗领域，技术路线上重点布局双抗、三抗差异化管线。

三生制药部分在研双抗候选药物

图片来源：药智数据-全球药物分析系统

PD-1/VEGF双抗SSGJ-707：已启动9项国际多中心临床试验，覆盖鳞状/非鳞状非小细胞肺癌、转移性结直肠癌、广泛期小细胞肺癌、胃食管结合部癌、转化型小细胞肺癌、局部晚期/转移性肝细胞癌、局部晚期/转移性尿路上皮癌、局部晚期/转移性肾细胞癌等多个高发癌种。

PD1/HER2双抗705：治疗HER2阳性晚期实体瘤已进入Ⅱ期临床。

PD1/PDL1双抗706：治疗晚期非小细胞肺癌、晚期胃肠道肿瘤已进入Ⅱ期临床。

708(抗PD1/TGFβ双抗)、709(抗PD1/LAG3双抗)、SSS59(抗MUC17/CD3/CD28三抗)、SPGL008(抗B7H3抗体/IL15Rαsushi-IL15融合蛋白)治疗晚期实体瘤，均处于I期临床阶段。

展望未来，三生制药表示，目前集团正处于由规模向质量、从模仿到创新的发展关键阶段，将继续秉持守正创新的理念，坚定不移地开展“难而正确之事”。

在对外合作方面，三生制药将持续实施自主研发与对外合作双轨并行的策略，积极寻求全球化合作伙伴，共同推动管线产品的全球开发。同时，主动发掘具备临床价值的潜在合作产品，补充公司现有产品布局。