在医药行业回归理性、资本聚焦价值的 2026 年，"确定性" 依旧是贯穿全年的投资主线 —— 产品临床数据扎实、商业化路径清晰、技术壁垒深厚的企业，成为资本市场最炙手可热的标的。

本文延续此前筛选逻辑，从港股、科创板拟 IPO 队列中，精选出 10 家兼具创新力与成长确定性的生物医药企业，涵盖肾病、代谢病、肿瘤、双抗、溶瘤病毒、核药等黄金赛道，代表着中国医药创新的前沿力量。

01 礼邦医药：

肾病领域国产创新开拓者

2025 年 10 月 30 日，礼邦医药向港交所递交招股书，成为国内肾病创新药领域首家冲击港股 IPO 的 Biotech，填补了国内肾病赛道创新企业的资本市场空白。

作为国内唯一聚焦肾病领域的创新药企，公司构建了行业最全面的肾脏病产品矩阵，覆盖高磷血症、糖尿病肾病、IgA 肾病等核心适应症，多款产品具备全球首创(FIC)或同类最佳(BIC)潜力。

AP301(BIC 磷酸盐结合剂)：中国 III 期临床显示，52 周血清磷应答率从 1.1% 升至 66.7%，血钙、骨代谢等次要终点全面改善，有望颠覆传统高磷血症治疗格局。

AP306(FIC 泛磷转运蛋白抑制剂)：全球首款用于高磷血症的同类机制药物，II 期单药可使血磷平均降低 2.51mg/dL，近 95% 患者达标，疗效显著优于司维拉姆。

AP303(FIC PPAR 激动剂)：获 FDA 孤儿药资格，覆盖糖尿病肾病、ADPKD 等多适应症，提供广泛肾脏保护，打开百亿市场空间。

目前国内肾病药物以仿制药为主，外资垄断超 90% 市场，礼邦医药凭借 FIC/BIC 产品矩阵，有望实现国产替代 + 全球出海双重突破，成为肾病赛道绝对龙头。

02 先声再明：

背靠产业龙头的肿瘤商业化新锐

2026 年 1 月 9 日，先声再明向港交所递交招股书，作为先声药业分拆的肿瘤创新药子公司，是 2026 年肿瘤赛道最具确定性的 IPO 标的。

依托母公司研发、商业化、供应链全产业链资源，先声再明已构建5 款商业化 + 15 款临床阶段的完善肿瘤矩阵，产品覆盖肺癌、消化道肿瘤、泛实体瘤，多款为中国首创或全球领先。

科赛拉：全球唯一化疗前给药的全系骨髓保护药物，突破化疗骨髓抑制瓶颈。

恩维达：全球首个皮下注射 PD-(L) 1，给药便捷、依从性高，重塑肿瘤免疫治疗格局。

SIM0270：新一代口服 SERD，具 BIC 潜力，针对 ER 阳性乳腺癌，全球进度领先。

凭借已商业化产品提供稳定现金流 + 临床管线持续兑现，先声再明摆脱 Biotech"烧钱" 困境，成为肿瘤领域商业化确定性最强的分拆上市平台。

03 先为达生物：

全球首创偏向型 GLP-1 破局者

2026 年 3 月 23 日，先为达生物二次递表港交所，专注代谢性疾病，核心管线聚焦GLP-1 受体激动剂，是国内少数拥有上市 GLP-1 创新药的企业。

公司核心产品埃诺格鲁肽(XW003)为全球首款 cAMP 偏向型 GLP-1 受体激动剂，2026 年 1 月、3 月先后获批 2 型糖尿病、超重 / 肥胖适应症，实现 "一药双适应症" 突破。

差异化机制：选择性激活 cAMP 通路，减少 β-arrestin 募集，降低受体脱敏，实现更强、更持久的降糖减重效果。

临床数据亮眼：48 周减重 15.4%、腰围减 12.8cm、肝脏脂肪降 53.1%，疗效比肩国际巨头。

商业化加速：与辉瑞达成合作，借助其全球渠道快速放量;中国肥胖人群超 6 亿，GLP-1 市场 2034 年将达 798 亿元。

在 GLP-1 红海竞争中，先为达以全球首创偏向型技术 + 已获批商业化产品构建双重壁垒，成为代谢领域最具确定性的 IPO 标的。

04 勤浩医药：

RAS + 合成致死双轮驱动的肿瘤新锐

2026 年 1 月 18 日，勤浩医药递表港交所，深耕肿瘤领域，围绕RAS 信号通路 + 合成致死两大前沿机制，打造全球领先的创新管线。

公司践行 "Biology-Driven Smart Design" 理念，构建四大技术平台，4 款产品进入临床、2 款获中美 IND 批准，多款处于全球领先进度。

GH21(BIC 变构 SHP2 抑制剂)：临床 II 期，针对 RAS 突变肿瘤，单药及与 GH55 联合疗法潜力巨大。

GH56(BIC PRMT5 抑制剂)：临床 I 期，MTAP 缺失肿瘤合成致死靶点，全球尚无获批药物，市场空间广阔。

GH31(MAT2A 抑制剂)：获中美 IND 批准，与 PRMT5 抑制剂协同，覆盖广泛实体瘤。

RAS 突变占肿瘤 30%，长期 "不可成药"，勤浩医药凭借差异化靶点 + 全球领先临床进度，成为 RAS 与合成致死领域的标杆企业，商业化前景明确。

05 亦诺微医药：

溶瘤病毒 + 外泌体双引擎创新者

2026 年 1 月 14 日，亦诺微医药二次递表港交所，打造OVPENS 研发平台，将溶瘤免疫疗法与工程化外泌体融合，是全球少数同时布局两大前沿技术的 Biotech。

公司采用 "双轮驱动" 策略，溶瘤病毒主攻肿瘤治疗，外泌体覆盖皮肤护理、慢性病，快速实现现金流反哺研发。

MVR-T3011(核心产品)：HSV-1 溶瘤病毒，表达 PD-L1 抗体 + IL-12，临床 II 期针对膀胱癌、头颈鳞癌，与上海医药达成授权合作。

MVR-EX103(外泌体)：全球首个获 INCI 认证的工程化外泌体，可直接添加至护肤品，无需药审，已开启商业化。

平台优势：OVPENS 平台实现溶瘤病毒、外泌体快速开发、模块化设计，大幅降低研发成本、缩短周期。

全球溶瘤病毒市场 2033 年将达 171 亿美元，亦诺微以差异化技术组合 + 部分产品商业化，成为溶瘤病毒赛道最具潜力的 IPO 企业。

06 泰诺麦博：

全人源单抗领军者，科创板已过会

2026 年 4 月 3 日，泰诺麦博科创板 IPO 顺利过会，是科创板第五套标准重启后首家过会企业，专注全人源单抗，替代传统血液制品。

依托自主Hitmab 全人源单抗平台，公司构建感染、疼痛领域管线，2 款核心产品接近商业化，技术壁垒深厚。

斯泰度塔单抗(TNM002)：全球首款重组抗破伤风毒素单抗，2025 年 2 月获批，无需皮试、长效保护，已进医保，彻底替代传统血制品。

芮特韦拜单抗(TNM001)：重组抗 RSV 全人源单抗，NDA 已受理，聚焦婴儿感染，填补国内空白。

商业化确定性：核心产品已上市、纳入医保，销售快速放量;拟募资 15 亿元，用于研发与产能扩建。

作为全人源单抗领域的先行者，泰诺麦博凭借 "已上市产品 + 重磅管线 + 科创板过会" 三重确定性，成为 2026 年 A 股医药 IPO 焦点。

07 瑞博生物：

小核酸龙头，港股已上市获热捧

瑞博生物是国内小核酸药物领军企业，已成功登陆港股并获市场热捧，凭借自主研发的RIBO® 平台，构建全球领先的小核酸管线，覆盖肝病、代谢、眼科等领域。

小核酸药物具备高特异性、长效性、可靶向 "不可成药" 靶点优势，瑞博生物作为国内先行者，技术与临床进度全面领先。

RBD7022(PCSK9 siRNA)：临床 III 期，针对高胆固醇血症，半年给药一次，疗效超越单抗，市场空间超百亿。

RBD1016(HTT siRNA)：针对亨廷顿舞蹈症，临床 I 期，全球少数进入临床的同类药物。

平台壁垒：拥有小核酸化学修饰、递送系统、生产工艺全链条核心专利，打破海外垄断。

随着小核酸药物商业化爆发，瑞博生物作为国内唯一、全球前列的小核酸平台型企业，成长确定性极高。

08 岸迈生物：

双抗技术先锋，全球 BD 价值凸显

2025 年 12 月，岸迈生物二次递表港交所，是全球双特异性抗体领域领先企业，依托 FIT-Ig® 平台，打造无连接肽、高效稳定的双抗管线。

公司构建3 款临床 + 5 款临床前双抗矩阵，覆盖结直肠癌、多发性骨髓瘤等，全球 BD 总价值超 21 亿美元，技术获国际认可。

EMB-01(核心产品)：EGFR/cMET 双抗，全球率先进入结直肠癌 II 期，阻断双靶标、诱导受体降解，克服耐药。

EMB-07(ROR1/CD3)：中国唯一临床阶段 ROR1/CD3 双抗，治疗淋巴瘤，PD-1 耐药模型有效。

平台优势：FIT-Ig® 平台无需突变、无连接肽，4-6 周快速开发双抗，成本低、成功率高。

双抗市场 2030 年将超 500 亿美元，岸迈生物以领先平台 + 丰富管线 + 全球 BD，成为国产双抗标杆企业。

09 滨会生物：

全球首个 III 期 HSV-2 溶瘤病毒企业

2026 年 4 月 2 日，滨会生物二次递表港交所，是国内溶瘤病毒疗法先行者，创始人系全球首款溶瘤病毒药物 IMLYGIC® 核心研发成员。

公司选择差异化HSV-2 溶瘤病毒路线(更强溶瘤效力、更大基因容量)，核心产品BS001 为全球首个进入 III 期的 HSV-2 溶瘤病毒。

BS001(OH2 注射液)：临床 III 期，中欧美同步开发，分泌 GM-CSF 激活全身免疫，单药及联合 PD-1 均显强效。

BS006：新一代 HSV-2 溶瘤病毒，表达 PD-L1/CD3 双抗，三重抗肿瘤机制，获中美 IND 批准。

资质壁垒：全国唯一持有溶瘤病毒药品生产许可证 A 证企业，产业化优势显著。

滨会生物以差异化病毒载体 + 全球领先临床进度 + 核心团队背书，成为溶瘤病毒领域极具确定性的 IPO 标的。

10 科望医药：

髓系免疫先锋，冲刺 "MCE 第一股"

2025 年 11 月，科望医药更新港交所招股书，专注髓系细胞衔接器(MCE)技术，解决 PD-1 耐药难题，差异化布局肿瘤免疫。

公司构建4 款临床 + 2 款临床前管线，多款为全球首创(FIC)，覆盖肿瘤与自免，获礼来亚洲、高瓴等明星资本加持。

ES102(六价 OX40 激动剂)：全球领先，临床 II 期针对 PD-1 耐药 NSCLC、头颈鳞癌，联用 PD-1 疗效显著。

ES014(FIC CD39/TGFβ 双抗)：全球首个临床阶段同类双抗，靶向肿瘤微环境，克服免疫抑制。

ES104(VEGF/DLL4 双抗)：中国唯一临床阶段同类药物，胆道癌临床成功，有望成二线新标准。

在 PD-1 同质化竞争中，科望医药以MCE 差异化技术 + FIC/BIC 管线，成为肿瘤免疫领域的破局者，成长潜力巨大。