2026年7月，全球生物技术领域交易热度持续攀升。据统计，7月全球药物研发领域共发生12起并购交易及8项许可协议，并购总金额约21.8亿美元，许可协议总金额约8.5亿美元。从月度趋势看，今年3月至5月许可协议交易额连续三个月突破25亿美元大关(3月32.4亿、4月33.7亿、5月29.6亿)，并购交易则在6月(19.5亿)和7月(21.8亿)连续两月走高，标志着生物医药行业整合与资产交易进入下半年加速期。

从资产类型来看，小分子药物依然是交易最活跃的品类，而细胞与基因疗法、RNA疗法及人工智能平台则持续吸引MNC重金布局。以下按交易类型梳理7月最具代表性的合作与收购。

数十亿并购频现，巨头加速补强管线

7月诞生了多起数十亿美元级别的收购案，覆盖罕见病、自身免疫、神经精神疾病、肿瘤及眼科等多个治疗领域。

Vertex收购Crinetics：百亿美元押注罕见病小分子。 美国生物制药巨头Vertex Pharmaceuticals以100亿美元收购总部位于加利福尼亚的Crinetics Pharmaceuticals，成为7月金额最高的交易。Crinetics的核心资产是去年已获FDA批准的小分子药物Paltusotine，用于治疗肢端肥大症——一种由生长激素过度分泌导致的罕见激素紊乱疾病。对于Vertex而言，这笔收购填补了其在罕见内分泌疾病领域的产品布局。

礼来38亿美元收购Atai Beckley：深耕神经精神疾病。 礼来以38亿美元收购总部位于纽约的Atai Beckley，后者专注于难治性抑郁症和焦虑症等心理疾病。其核心候选药物苯甲酸梅布福汀(Mebufotamin)正处于II期试验阶段，通过作用于大脑血清素系统重新调节神经回路。过去数月，礼来持续在肿瘤、神经病学及传染病领域通过许可协议和收购扩张管线，此次交易延续了这一战略。

Argenx 22亿美元收购Forte：加码自身免疫。 比利时公司Argenx以22亿美元收购专注于自身免疫疾病的Forte Biosciences，获得其单克隆抗体FB102。该抗体正处于针对乳糜泻、白癜风和斑秃的临床试验阶段——这些疾病均与免疫系统过度活跃相关，预计今年将有临床数据读出。Argenx旗下已有Vyvgart在美欧获批用于重症肌无力，此次收购进一步巩固了其在自免领域的管线纵深。

诺华15亿美元收购Myricx：强化ADC肿瘤管线。 诺华以总价值15亿美元收购总部位于伦敦的ADC研发公司Myricx Bio，获得两款分别靶向B7-H3和HER2的ADC候选药物。此前诺华已在3月收购了过敏症治疗药物公司Excellergy，此次再度出手，显示出其在肿瘤领域通过外部并购持续补强的明确意图。

Ipsen收购Memo Therapeutics：押注抗病毒抗体。 法国制药公司Ipsen以2亿欧元(约2.28亿美元)首付收购总部位于苏黎世的Memo Therapeutics，后续里程碑付款最高可超7亿欧元(约7.98亿美元)。Memo正在开发针对BK多瘤病毒感染的抗体Potravitug，该病毒是肾移植患者中的常见并发症。

多起中小型并购补充细分赛道。 联合治疗公司以1.4亿美元现金收购干细胞公司Thymmune Therapeutics，后者专注于先天性胸腺缺如症的细胞疗法(目前处于临床前阶段)，最高里程碑达1.6亿美元。Tarsus Pharmaceuticals以7500万美元首付收购眼科公司iRenix Medical，其候选药物IRX-101(二氧化氯水基抗菌剂)正处于2b/3期试验，用于减轻眼内注射术后疼痛与角膜损伤，后续里程碑最高达4.9亿美元。此外，英国Scancell与Neuphoria Therapeutics合并，澳大利亚Dimerix收购Mission Therapeutics的肾损伤药物MTX652，美国Processa Pharmaceuticals收购Vidya Therapeutics的BTK抑制剂管线，Synlogic与Caldera Therapeutics合并推进炎症性肠病双抗——多起交易虽金额不等，但共同反映了行业对差异化资产的热切需求。

许可协议活跃，MNC密集扫货中国资产

7月许可协议同样密集，MNC尤其青睐中国Biotech的创新资产，阿斯利康单月即完成三笔与中国企业的合作。

阿斯利康三连击：EGFR-TKI、PDE3/4抑制剂、siRNA。阿斯利康与迪哲医药(Dizal Pharmaceutical)达成协议，获得EGFR-TKI Zegfrovy的全球研发与商业化权利。该药去年已获FDA批准用于非小细胞肺癌，在中国于2023年获批。阿斯利康支付6亿美元预付款，后续里程碑最高9亿美元。在此之前，阿斯利康与中国生物制药有限公司(1177.HK)集团附属公司正大天晴达成合作，获得PDE3/4抑制剂TQC3721的研发及商业化权益，预付款2亿美元，里程碑付款最高19亿美元。第三笔合作则指向更早的石药集团，双方共同开发针对两个未公开靶点的siRNA肾病药物，阿斯利康获得中国以外全球权益。

Sail Biomedicines与强生：体内CAR-T期权合作。 总部位于马萨诸塞州的Sail Biomedicines与强生达成体内CAR-T战略合作，Sail获得7.85亿美元资金(含股权投资)，后续里程碑最高1.4亿美元;强生还获得以25.8亿美元收购Sail的独家选择权。这是继6月强生委托Firefly Bio开发降解抗体偶联物之后，在细胞疗法领域的又一重大布局，也印证了体内基因编辑技术在自免和肿瘤领域日益上升的战略价值。

Spero与信达生物：单抗全球权益授权。 Spero Therapeutics与信达生物达成合作，授权后者在全球(除中国外)研发、生产及商业化单克隆抗体IBI355。信达生物计划明年在中国针对干燥综合征启动II期试验，Spero则负责美国的II期推进。除未公开的预付款外，信达生物有望获得最高11亿美元的研发、监管及商业化里程碑付款。

罗氏基因泰克与Astex：乳腺癌小分子发现合作。 罗氏旗下基因泰克与剑桥的Astex Pharmaceuticals达成合作，共同寻找用于治疗乳腺癌的小分子候选药物。Astex获得2500万美元首付，后续研发、临床、监管及销售阶段补偿总计超4.9亿美元。

勃林格殷格翰与Prime Vector：癌症疫苗。 勃林格殷格翰与德国生物技术公司Prime Vector Technologies合作，利用后者Orf病毒(ORFV)技术平台设计癌症疫苗。交易金额未披露，但这是勃林格今年在肿瘤、免疫及代谢领域签署的又一项许可协议。

武田与Insilico Medicine：AI驱动药物发现。 日本制药巨头武田与Insilico Medicine达成合作，获得其Pharma.AI平台使用权，以加速多治疗领域的药物研发。Insilico获得6000万美元项目启动费，后续临床、监管及销售里程碑总计最高6亿美元。这是武田在药物发现中引入自动化、机器人及AI技术的系列举措之一。

三大趋势信号

从7月交易格局中，可以提炼出三条明确的行业信号。

信号一：小分子仍是交易主力。 Vertex 100亿美元收购Crinetics(肢端肥大症小分子)、阿斯利康与迪哲医药(EGFR-TKI)、阿斯利康与正大天晴(PDE3/4抑制剂)、罗氏基因泰克与Astex(乳腺癌小分子发现)——多起大额交易均围绕小分子药物展开。

尽管抗体、ADC、细胞疗法等新型药物范式持续升温，小分子药物在罕见病、肿瘤、呼吸及炎症领域仍具备不可替代的商业价值，MNC也愿意为差异化小分子资产支付高额溢价。

信号二：CGT与AI持续吸金。 Sail与强生的体内CAR-T合作(7.85亿美元首付+25.8亿美元期权)、武田与Insilico的AI药物发现合作(6000万首付+最高6亿美元里程碑)、勃林格与Prime Vector的癌症疫苗合作——前沿技术从概念验证走向产业落地的趋势在7月进一步强化。MNC愿意为平台型技术支付高额首付和期权溢价，反映出行业对“下一代药物范式”的长期确定性保持着强烈信心。

信号三：中国Biotech成为MNC BD的战略来源。 阿斯利康单月三笔交易全部指向中国资产——迪哲医药(EGFR-TKI)、正大天晴(PDE3/4抑制剂)、石药集团(siRNA肾病药物);Spero从信达引进IBI355全球权益(中国除外);瀚森制药旗下Avere Therapeutics与NextCure合并。中国创新药从“引进来”走向“输出去”的趋势在7月得到了进一步强化。MNC不再仅将中国视为市场，更将其视为源头创新的重要策源地。

结语

2026年7月的生物技术交易格局清晰呈现出几个特征：大额并购频出、MNC持续扫货中国资产、小分子药物展现韧性、CGT与AI引领下一波技术浪潮。

从全年趋势看，2026年上半年全球生物医药并购总额已逼近2025年全年水平，7月的热度延续进一步印证了行业正处于新一轮整合周期的上升期。随着行业整合与技术迭代双重驱动，优质资产仍将持续获得高溢价，而那些能够在成熟靶点上实现差异化创新、或在前沿平台技术上建立壁垒的企业，将成为下一阶段MNC争夺的核心标的。