和铂医药(HBM Holdings，股票代码：02142.HK)昨日宣布，公司股份自2026年9月7日起正式获纳入沪港通及深港通股份名单。自此，中国内地合资格投资者可通过沪深交易所港股通渠道直接投资公司股票。继2026年8月获纳入恒生综合指数之后，此次成功“重返港股通”，标志着公司市值已稳定跻身百亿港元级别，正式跨入港股市场大中型生物医药公司行列，公司长期价值获得资本市场的再度确认。

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01

2026年上半年业绩：

连续七个半年度盈利，

“常态化盈利”模式确立

2026年8月27日，公司公布截至2026年6月30日止半年度的中期业绩。上半年，公司实现总收入约8.34亿元人民币(1.22亿美元)，同比增长20.9%;期内净利润约4.42亿元人民币(6485万美元)，经调整净利润约4.88亿元人民币(7160万美元)，实现连续七个半年度盈利，正式跨入“常态化盈利”阶段。截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物约合24.46亿元人民币(3.6亿美元)，为战略执行提供强劲的流动性支撑。

业绩增长的核心驱动力，来自与全球跨国药企的持续战略合作、新达成的创新产品对外授权协议，以及全资子公司诺纳生物(Nona Biosciences)技术平台业务的强劲增长。在全球多数Biotech仍深陷亏损泥潭的背景下，和铂医药以“自主研发+平台授权+国际合作”的平台型商业模式，验证了创新药企业商业模式的可持续性与可复制性。

与此同时，公司持续以真金白银回馈股东：2026年1月新增3亿港元股份回购计划，近两年内计划用于股份购回的总金额将达约5.4亿港元，处于行业较高水平。

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02

管线纵深：

近30款差异化候选药物，

中后期资产全球价值持续释放

当前，国内创新药出海模式趋于分化，分为两条主流路径：一是把通过对外授权(License-out)借力跨国药企全球化资源，快速兑现管线全球价值;二是依托自研核心产品自主开展海外临床与注册申报，搭建自有全球化品牌体系。纵观国内药企，大多仅单一布局其中一条赛道，而翰森率先搭建起“授权变现+自主出海”双轨并行的全球化体系，形成差异化竞争优势，走出了一条兼具速度、收益与长期价值的中国式创新出海之路。

和铂医药已构建覆盖免疫、肿瘤、代谢及中枢神经系统(CNS)四大疾病领域的差异化产品组合，布局近30款候选药物，多个高潜力项目已进入关键临床开发阶段。

巴托利单抗(HBM9161)：首个在中国完成临床I期至关键性临床试验的抗FcRn单克隆抗体，治疗全身型重症肌无力(gMG)的生物制品上市申请(BLA)已于2024年7月获NMPA受理，目前正在审评中，有望成为针对多种自身免疫性疾病的重磅疗法。

HBM9378(超长效抗TSLP全人源单抗)：2026年3月公布的首次人体I期临床结果显示良好的安全性和显著延长的半衰期。合作伙伴Windward Bio正全面推进全球开发：治疗中重度哮喘的II/III期POLARIS研究初步数据预计于2026年下半年读出，首个III期研究计划于2026年第四季度启动;治疗慢阻肺(COPD)的II期SIRIUS研究已于2026年6月完成首批患者给药。

普鲁苏拜单抗(HBM4003)：全球首个进入临床阶段的全人源仅重链抗CTLA-4抗体。2025年10月联合替雷利珠单抗治疗非肝转移、既往多线治疗后微卫星稳定型(MSS)转移性结直肠癌(mCRC)的II期研究显示：在23例可评估患者中，客观缓解率(ORR)达34.8%，疾病控制率(DCR)达60.9%，中位缓解持续时间(mDoR)达8.4个月，12个月总生存率(OS)为84%，而同类CTLA-4+PD-1联合方案的历史中位无进展生存期仅约2-3个月，展现出同类最佳(Best-in-Class)潜力。2026年2月与Solstice Oncology达成总额12亿美元的许可协议及股权合作，海外开发于2026年上半年取得重要进展。

HBM7575(超长效TSLP双抗)：特应性皮炎IND于2026年3月获NMPA批准并完成I期首例受试者给药，哮喘IND申请于2026年7月获批，人体半衰期预期可支持3个月以上给药间隔。

HBM2001(TL1A×IL23p19双抗)：2026年4月获FDA IND批准，7月再获NMPA IND批准，实现中美双报。

HBM7020(BCMA×CD3双抗)：与日本大塚制药(Otsuka)合作开发，预计2026年下半年启动海外临床I期试验。

LET003(抗ACVR2A/2B单抗)：首款依托Hu-mAtrIx™ AI平台开发的下一代候选药物，2026年5月公布的临床前数据显示与司美格鲁肽联用可显著增强减脂效果并有效保护瘦体重，具备肥胖症领域Best-in-Class潜力，预计2026年第三季度提交IND申请。

CNS领域：通过增强血脑屏障递送及延长半衰期，布局阿尔茨海默病、帕金森病等神经退行性疾病的多条管线。

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03

平台优势：

从“全人源抗体之王”到

“AI驱动下一代分子引擎”

技术平台是和铂医药长期战略的压舱石，也是其区别于单一管线型Biotech的核心壁垒。

公司专有的Harbour Mice®平台是全球稀缺的全人源抗体转基因小鼠平台，可生成双重、双轻链(H2L2)和仅重链(HCAb)形式的全人源单克隆抗体，天然规避免疫原性风险;基于HCAb的HBICE®免疫细胞衔接器平台与HCAb PLUS技术，为双特异性/多特异性抗体、TCE、ADC等新分子疗法提供了全面的工程化解决方案。全资子公司诺纳生物进一步构建了双抗/多抗平台、XDC平台、CAR-T平台及AI平台四大技术矩阵，并在“从简单分子到复杂分子”的创新浪潮中占据底层架构优势。

AI方面，和铂发布全球首个全人源AI HCAb生成与筛选模型，并基于亿级专有全人源重链抗体序列训练出全球首个全人源仅重链抗体大语言模型HCAbLM，已有 40余个项目利用AI平台推进研发。2026年6月，和铂与百图生科建立全面战略合作，联合创立MegaStream TechBio，构建“AI×Biotech”双原生的新一代智能干湿闭环研发引擎。

知识产权方面，截至2026年6月30日，公司已申请专利706项，其中19项已获中国国家知识产权局发明专利授权，521项专利申请正在审查中。尤为值得关注的是，公司通过全资子公司Harbour Antibodies对安进(Amgen)及其子公司Teneobio提起的核心抗体发现平台专利侵权诉讼取得全面胜诉，美国特拉华州陪审团全额支持2,020万美元赔偿，且“故意侵权”的裁定带来潜在最高6,060万美元的三倍赔偿请求权——这一胜诉不仅是对公司平台稀缺性与专利壁垒的法律确认，更彰显了Harbour Mice平台在全球抗体技术版图中的底层地位。

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04

BD交易：累计超130亿美元合作规模，

MNC深度绑定的“中国范式”

凭借全球稀缺的平台能力，和铂医药已成为中国创新药BD出海当之无愧的“数量之王”——迄今已与阿斯利康、百时美施贵宝(BMS)、辉瑞、大塚制药等顶级跨国药企达成长期战略合作，累计全球合作交易规模超过130亿美元。

其中，与阿斯利康的合作堪称中国创新药企与全球MNC深度绑定的标杆范式：从2022年HBM7022(AZD5863，CLDN18.2×CD3 TCE双抗)3.5亿美元全球授权——中国首个出海的TCE药物授权;到2024年5月临床前单抗项目超6亿美元合作——当年中国最大的临床前管线授权交易之一;再到2025年3月阿斯利康以1.05亿美元战略入股持股9.15%，并共建联合实验室，双方关系实现了从“产品级授权”到“研发合作+股权投资+平台共建”的立体化跃升。其中，仅2025年战略合作一项，和铂医药即已获得总计1.75亿美元的首付款、近期里程碑付款及选择权行使费，未来更有望获得最高达44亿美元的研发及商业里程碑付款。

2025年以来主要对外授权：

从辉瑞超10亿美元的HBM9033授权，到Windward Bio的HBM9378出海，再到大塚制药的HBM7020合作——和铂医药以灵活多元的交易结构，持续将管线价值转化为确定性现金流，形成“平台产出分子—分子兑现价值—价值反哺平台”的正向飞轮。

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05

纳入港股通：价值发现的新起点

此次纳入港股通，对和铂医药及广大投资者而言意义重大：

其一，投资者基础显著拓宽。内地南向资金可通过沪深港通直接参与配置，为公司引入体量庞大且偏好创新药长期价值的内地机构与个人投资者，投资者结构进一步多元化。

其二，流动性与市场关注度双升。港股通标的身份将有效提升股票交易活跃度和定价效率，助力公司百亿港元级市值在资本市场上得到更充分的发现与认可，缓解18A生物科技股长期面临的流动性折价。

其三，资本生态更趋稳固。结合公司连续七个半年度盈利的业绩基本面、约24.5亿元现金储备以及约5.4亿港元的回购计划，港股通纳入将为公司构建更加稳定、活跃的资本生态，为后续核心管线全球开发与平台战略扩张提供持续弹药。

和铂医药创始人、董事长兼首席执行官王劲松博士表示："此次公司股票获选纳入港股通，是和铂医药在资本市场的重要里程碑之一，充分体现了资本市场对公司业务发展、技术创新和治理水平的高度认可，同时也将带来更多长期价值投资者的关注和支持。我们将继续坚持源头创新，加速推进核心管线的临床进展和全球合作战略，以优异的业绩回报广大投资者的信任。"

结 语

从技术平台到产品管线，从单点授权到平台级全球合作，从Biotech到常态化盈利的平台型制药集团——和铂医药的进化路径，正在重新定义中国创新药企业的价值坐标系。纳入港股通不是终点，而是公司全球价值叙事的新起点。在AI重塑药物发现的产业拐点之上，手握全球稀缺全人源抗体平台与AI原生研发能力的和铂医药，已然站上了下一个时代的牌桌。