11月24日港交所披露，明宇制药递表港交所主板，Morgan Stanley、BofA Securities、CITIC Securities为其联席保荐人。

明宇制药2018年成立，是生物技术创新企业，有双重增长引擎，即基于专有抗体偶联药物(ADC)平台及新型PD-1/VEGF双特异性抗体搭建的临床阶段肿瘤产品组合，以及向商业化推进的处于临床后期的自身免疫资产。截至2025年11月16日，公司管线有13款候选产品，10款处于临床阶段。自身免疫项目有望近期产生收入，肿瘤项目聚焦推动ADC单药疗法用于后线治疗，并探索与PD-1/VEGF双特异性抗体联合疗法以革新一线癌症治疗。

截至2025年11月16日，公司的管线有13款候选产品，其中10款处于临床阶段。公司的自身免疫项目有望于近期产生收入，肿瘤项目聚焦于推动用于后线治疗的ADC单药疗法，并探索与PD-1/VEGF双特异性抗体的联合疗法，以革新一线癌症治疗。

创新肿瘤学ADC及PD-1/VEGF联合疗法：公司的核心产品MHB036C是一种目标价值数十亿美元的实体瘤治疗市场的滋养层细胞表面抗原2(TROP 2)ADC，其目前正联合关键产品MHB039A(一款创新型PD-1/VEGF双特异性抗体)用于一线及以后非小细胞肺癌(NSCLC)的I/II期联合用药研究以及一线及以后乳腺癌(BC)的II期联合用药研究。

公司的关键产品MHB088C是一种用于治疗小细胞肺癌(SCLC)及其他癌症的潜在同类最佳的B7-H3ADC，目前正针对二线小细胞肺癌单药治疗进行III期试验，并与MHB039A联合用于针对一线及以后小细胞肺癌的I/II期试验。

临床后期的自身的免疫资产：公司的核心产品MHB018A是一种同类首创及潜在同类最佳皮下胰岛素样生长因子1受体(IGF-1R)(基于VHH的抗体)。其目前正针对活动性甲状腺眼病(TED)进行III期试验，并正筹备针对慢性TED进行III期试验。产品表现出强大的同类最佳潜力，并得到了在活动性及慢性TED中令人信服的II期疗效和安全性数据的支持。

公司的关键产品MH004是一种同类首创轻中度外用Janus激酶(JAK)抑制剂，针对轻中度特应性皮炎(AD)的新药上市申请已于2025年在中国提交，解决具有巨大未满足需求的自身免疫适应症。

明宇制药成立以来历经多轮融资，其中2025年7月完成1.31亿美元C轮融资，投后估值39.36亿元人民币。

明宇制药最新股权结构如下。